台新全球多元資產組合基金七月份經理人報告

美國6月份CPI年增6.1%再創40年新高，但市場預期後續因供應鏈改善、大宗商品價格回落，2022下半通膨將減緩，7月份密大5年期通膨預期降至2.8%，數據公布後利空出盡，非循環消費與科技類股率大盤反彈，全月份美歐股市漲幅在6-10%之間。美國10年債殖利率反映經濟衰退預期跌破3%關卡，信用債則隨風險性資產上漲。FOMC會議如預期升息三碼，會後Powell表示9月份升息幅度取決於未來數據，並未做出明確前瞻指引，但提出在某個時間可能放緩升息。市場以鴿派解讀，使市場風險氣氛持續好轉，掩蓋美國GDP年化季增率連兩季負成長的利空。

展望後市，長債殖利率下滑使先前受Fed升息壓抑的股市評價修正告一段落。但須慎防經濟景氣及企業獲利成長動能下滑對股市帶來的風險，特別是8月上旬為美國財報公布旺季，截至7/29美股S&P500財報公佈家數為279間，預估第二季營收獲利分別成長12.1%及7.7%，扣除能源後則分別成長7.4%及衰退2.6%；營收、獲利優於預期比例各為66.7%、77.8%。預估股市波動會受個股消息上下震盪。