新光店頭基金六月份回顧與七月份展望
巿場分析
【回顧】
5月景氣對策信號續呈綠燈，綜合判斷分數由上月下修值29分減為28分。生產面、金融面、貿易面、消費面指標維持穩定成長，勞動市場也持續改善。同時指標小幅下滑，領先指標則轉呈上升；整體而言，當前國內經濟仍穩定成長。5月日平均貨幣總計數Ｍ1B及Ｍ2月增率分別為0.26%及0.33%。Ｍ1B年增率下降為8.00%，主要因資金流向定期性存款所致；M2年增率上升為6.14%，主要因上年同期外資匯出較多致比較基期較低。中央銀行第二季理監事會，決議調升貼放利率半碼，這是去年6月以來第五次升息，累計已升息0.625個百分點，由於國內仍處「負利率」，即存款利率減去物價上漲率為負，預期下半年央行接下來仍會持續緩步升息。六月份初外資受到國際系統風險變化影響進出，歐債危機、全球經濟趨緩及通膨壓力三方面分別或交戶作用，台股指數一度跌破年線位置，隨後在希臘國會通過撙節方案加上德法兩國銀行可望展延債務危機有緩和跡象，國際股市反彈，外資由賣轉為買超，台股隨勢跌深反彈重回8600點之上。
【展望】
展望後勢，電子業正值五窮六絕傳統淡季，向來為撐盤要角的金融股雖然先前受到IFRS接軌及茂德紓困案而衝擊獲利。但近日在央行升息半碼、政府開放OBU承做人民幣業務以及政府將接手處理茂德紓困案等正面訊息，預期政策利多持續釋出，第三季金融股將扮演重要角色。整體來看，七月份進入除權息旺季，6/28日的國泰金及6/29日台積電除權息後迅速填權息，行情值得期待。目前台股具低通膨、兩岸開放與總統選舉題材，兼具基本面及題材面，下半年仍然看好；歐債危機雖然淡化，但全球金融市場仍受到全球經濟趨緩及通膨壓力處於高原期之干擾，影響外資動態，而接下來美國企業公佈財報，預計將好壞參差。預估台股跌深後七月將進入區間整理，短線指數區間8500－8850。後續觀察美國經濟數據、美國企業財報公佈、美元走勢及兩岸交流情形。
基金投資策略
【回顧】
台股六月份加權指數報酬率為-3.74%，OTC指數報酬率-4.10%。本月由於指數維持在前波高點附近，再加上月初歐美股市受希臘債信危機的影響，從高檔下跌，外資持續調節，在本月的最後一週，希臘債信危機解除，歐美股市也隨之反彈，不過整體六月還是呈現下跌，店頭市場在市場資金有疑慮的情況下，資金撤出更明顯，下跌幅度更大，上個月漲幅前幾名的類股還是在集中在傳產股，漲幅最大的類股是汽車工業，跟五月一樣，漲幅為4.87%，水泥漲幅第二，漲幅為2.58%，貿易百貨漲幅第三，漲幅為2.36%，其他類股、建材營造、資訊服務、玻璃陶瓷及食品工業皆有1%以上的漲幅。本月跌幅前幾名以電子股為主，最大為光電跌幅10.61%，其次為通訊網路跌幅6.96%，電機機械跌幅6.73%第三，也是傳產中跌幅最大的，半導體跌幅6.64%，零組件跌幅6.12%。五月份外資及自營站在賣方，外資本月賣超217億元，自營商則賣超85億元，投信買超54億。
【展望】
展望七月份，由於希臘債信危機已經降低，歐美股市已回穩，加上指數也來到8700點附近，大盤將有上漲的空間，除了需求增加的傳統產業中的循環類股外，另外與大陸內需相關的類股也有表現的機會，電子股因有回檔也有機會表現。