日本股市回顧與展望

三月份日股回顧

投資人受到美國股市重挫及國內經濟沉淪、交叉持股最後拋售等影響造成投資人信心受到打擊，日經二二五指數在三月中頻頻破底，若從3/15盤中最低點11433.88計算，日經自年初以來已經下跌了11.25%，若再考慮匯率從去年十二月底已貶值9.64%，短短三個月投資日本損失高達20%以上。所幸自3/15最低點拉出長下影線，日經終於出現自去年三月下跌以來最長日數的反彈，期間曾出現單日913點及647點的大漲，以技術分析的角度研判，日股已出現探底線的回升格局，若美國貨幣乘數效果及時出現，Nasdaq止跌回升後，日股應能自谷底掙脫。

第二季日股展望與操作建議

目前市場的特徵在於流通性與波動性同步上揚，經濟指標中的失業率低於預期以及受薪階級消費上升還無法給予日股任何指標性的意義，而美國高科技產業利空罩頂的窘境短時間不會止跌回升，存貨問題更因股市下挫影響民生荷包而更難如期解決，只要銀行呆帳與日本政府負債金額不再擴大，日股應該是第二季適當的投資選擇(國外投資銀行已開始調升日股配置)。

在投資操作與資產配置方面，不宜追漲股票而應採取大跌大買、大漲大賣的操作方式，至於類股則應避免對高科技產業底部作無謂的憶測，對於景氣循環股、重整概念股、公共事業類股以及外銷概念等產業才是進可攻退可守的標的。