QE3政策有助支撐美國房市回暖
此次美國聯準會推出的第三輪量化寬鬆計畫（QE3）雖非扭轉美國經濟的萬靈丹，不過從近期相關跡象顯示，該政策確實替房市帶來正面效應，且政策效力有可能大於QE2。
聯博美國經濟學家暨董事喬•克森（Joseph Carson）表示，這次QE3將重點放在房市，其成效可能勝於以往的量化寬鬆政策，特別是 在現階段美國房市狀況已較2010年底大幅改善的情況下。這一點非常關鍵，因為通過改變政策來推動正在形成的趨勢，要比扭轉已經成形的趨勢更為容易。因此QE3或能為房屋銷售、新屋開工及房價帶來支撐，產生的實際效力可能勝於QE2。 從哪些 跡象可以看出QE3對於美國房市所帶來的正面效益？克森指出，過去三周內，30年期房貸利率已下跌30至40個基本點至3.5%左右，創歷史新低，顯示聯準會祭出QE3後確實為房市帶來正面效應。在房貸環境好轉之際，美國房市的諸多?向亦呈現回春跡象。年化新屋開工達到75萬個單位，較2011年上升兩成，創下2008年以來新高。 克森表示，另一方面，新屋及成屋房屋銷售亦有所回升，根據美國全國住宅建築商協會（NAHB）發布的數據，房市普遍回暖。10月份出現好轉跡象的美國房地產市場數量已由9月份的99個增加至103個，較一年前的23個大幅成長；房屋建築許可數據、就業率及房價連續六個月上升，也反映出整體房市已出現好轉。 克森指出，這次房市回暖最明顯的跡象是房價上升，絕大部分指標顯示美國房價已較去年同期上升4%至5%。房價回升意味著目前的環境與QE2推出時期已大不相同。 克森分析，2010年秋季QE2推出時，美國的房價仍在下跌，建商對市場前景悲觀，銷售活動低迷。在當時的環境下，無論聯準會推出何種政策，都難以提振經濟及房市。當時美國民間正在進行去槓桿化，風險及債務承擔意願極低；但如今環境已大為不同：民間意願回升、借貸標準放寬、房屋庫存大幅降低，以及建商對房市前景信心走升。這些都是美國房市開始回穩及平衡的有力跡象。 展望未來，克森認為，由於QE3仍有助長通膨壓力，影響美國勞工實際收入的潛在副作用，故未來量化寬鬆的潛在影響仍需再追蹤，然而撇開這些潛在長期副作用不談，QE3或能為美國房市帶來正面效應。隨著目前市場已開始好轉，這次推出旨在改善房市融資環境的貨幣政策，其成效有可能大於2010年。 新聞小辭典 美國房市出現回溫跡象，投資該留意哪些地方？ 近期美國房市已出現復甦跡象，整體房價逐漸回溫，可望帶動經濟逐步復甦。另外，隨著明年財政懸崖議題獲得解決，整體財政政策走向明朗化，美國企業將可望逐步增加開支與聘僱，為經濟成長帶來助益。儘管美國經濟成長表現仍相對疲軟，但因許多企業資產負債表穩健，應有助於企業渡過任何的經濟波動，並把握機會投資與擴大企業版圖。另考量復甦之路仍將起伏，建議可聚焦具基本面支撐之公司債相關資產的投資契機。