統一全球動態多重資產基金三月份操作策略及展望
2019/4/19 下午 03:55:00 作者:林川欽
3月美股呈高檔整理態勢,受美債利率倒掛及經濟數據較弱影響,股市出現獲利了結賣壓;而陸股在政府資金放水及降稅等刺激,以及外資資金持續湧入下相對強勢。因經濟成長減緩,美股要觀察4月企業財報後才會有較明確方向。債市方面,受景氣放緩、聯準會持續收縮資產負債表及美中貿易戰等因素影響,市場波動上升,債券投資將兼顧收益及提升流動性,券種以歐美高收益債為主,其它類別與市場為輔,並適量持有公債以達分散效果。目前含債券基金在內的總加權收益率為6.8%,存續期間5.6年、平均信評為BB+。
主要債市檢討與展望
基金目前股票比重(含ETF)約為47%,主要配置在美國、香港、A股及台灣,以科技、消費及醫藥股較多,ETF主要為黃金。債券部位佔比約46%,其中直投債近30%,債券基金16.3%,主要分佈於北美、環球及新興市場,產業以房地產、礦業、油氣等居多。聯準會暫停升息有利債市,資金潮大轉入公司債,公債則擴大淨流出,故除增加持債水位外,也減碼公債,增持高收益債。看好下半年全球經濟復甦、美元可能走弱及新興國貨幣低估,預先佈局少量新興市場當地貨幣債,在享有較高收益率之際又能獲得匯率與當地公債行情。