台新台灣中小基金二月份經理人報告

疫情前三大重災國(美國、印度、巴西)皆明顯緩和，歐洲主要經濟體疫情也得到控制。全球每日新增確診降至50萬人，死亡率也降低至3%以下。美國接種疫苗人口達17%(快速提高)，拜登目標每日150萬人施打，預計到4月施打比例佔總人口50%，英國目標4月施打比例達人口的50%。

美/歐/中主要經濟體的PMI指數持續擴張，美國2月ISM指數來到60.8，回到疫情前/貿易戰前的水準，失業率下降、儲蓄率下降、釋放消費力道。整體經濟環境回到正常。歐元區2月製造業PMI也來到57.9回到疫情前高點，僅服務業PMI相對疲弱。中國PMI則穩定在50以上。2021全年市場資金充沛，但已出現通膨升高訊號，須留意後續全球主要央行的態度。美股企業4Q20營收與獲利恢復成長動能，1H21低基期之下，將有明顯的YOY(台股企業也是相同情況)。新台幣維持28，追近90年代台股PB2.3x，新台幣不貶值，股市動能不墜，在上述總經與資金面利多之下，台股仍有高點可期待，觀察通膨利空，以及長線庫存風險。

選股方面半導體產業熱絡，持續鎖定缺貨漲價的晶圓代工/封測，蔓延至下游的IC設計族群，以及半導體設備。5G/OLED手機、server與記憶體相關