統一全球動態多重資產基金九月份市場回顧與操作策略

9月全球股市再因聯準會鷹派升息而回落，加上俄烏戰爭地緣政治不確定性提 高，股債呈同跌走勢。聯準會明確表達將透過低於趨勢的經濟成長及勞動市場放緩以壓抑通膨，市場再度校正貨幣政策及經濟發展路徑。英國刺激方案及義 大利右派勝選，市場憂心歐洲景氣，推升美元持續走高，可能對美國跨國企業產生負面影響。因目前經濟數據仍優於市場預估，持續加大市場對貨幣政策擴 大緊縮擔憂。債市方面，英國激進減稅計劃推高英國公債殖利率，美債殖利率也大幅波動。日本20年期債殖利率自2015年以來首次升破1%，日本央行同樣 承壓。摩根大通統計自2020年3月新冠疫情以來， G7成員國貨幣隱含波動率首次超過新興市場。近期英鎊一個月隱含波動率已攀升至多數發展中國家之 上，交易員還押注挪威、瑞典貨幣隱含波動率幅度將大於南非及韓國。在作為資產評價定錨的公債波動大增下，投資/非投資等級、新興市場債波動仍大， 操作上仍保守因應，縮短存續期間並提高投資評級仍是現行投資策略。

基金股票部位在65%左右，以權值股為主，主要佈局於需求強勁的新能源與電 動車相關類股。 ETF總比例維持在10%上下，投資於已開發國家/新興市場主要指數。債券總比重近16%，以新興市場債為主，主要為能源及原物料產業。