聯邦(又又)囍新興亞洲債券基金五月份操作策略

由於市場對聯準會降息預期已大幅反映在債券價格上，殖利率曲線再度走平，期限利差收斂空間縮窄，投資組合存續期間將略微縮短。惟景氣不確定性仍高，避險情緒將有利於投等債表現。

美國製造業採購經理人指數與非農就業報告雙雙表現不如預期，油價位低檔，通膨溫和。由於貿易戰增添經濟增長變數，聯準會有機會彈性調整貨幣政策，惟殖利率充分反映今年年底前降息預期，使得短期殖利率大幅探低的可能性減弱。另一方面，貿易爭端恐導致企業獲利能力下滑，信用溢酬將受到壓抑。