全球基金11月行情回顧與未來展望評析

近期美股漲勢難抑。美股道瓊工業指數頻創新高，並帶動先前漲勢落後的那斯達克走高；美股就在各個市場輪漲情況下續揚。除美股外，歐股、亞股、拉丁美洲股市亦同步上揚。不論先進國或新興國家，目前全球股市正呈現同步揚升局面。除了極少部分因當地特殊因素而表現不佳的小國外，未能跟上本波全球股市的多頭局面者；僅有日本及中東，扣除中東股市表現不佳主要係受到油價下跌影響外，就只有日股表現落後國際股市。若觀察美國投信資金流動狀況亦可知，相較於美、歐、亞、拉丁美洲、新興國家的基金皆呈現資金流入的狀況，僅有日本是出現資金流出的現象。年底資金效應以及民間消費動能續強的利多，讓國際股市的多頭動能可望續航。

由於美國處於景氣溫和擴張、貨幣政策持穩的投資甜蜜點，搭配歐美感恩與耶誕假期的消費熱潮接踵而至，年底法人作帳的資金效應，以及民間消費動能隨油價回落而回春的利多，股市多頭動能可望續航。史坦普500指數目前本益比17.64倍，仍逼近11年低點16.5倍水準，且屢創歷史新高的道瓊工業指數目前本益比也僅有21倍，低於2000年11700多點約30倍的本益比水準，突顯美國股市投資價值仍屬合理偏低的水準，反映強健的企業獲利推升股價走揚，卻不意味股價有高估之虞。未來美股觀盤重點將回歸經濟數據、通膨與個體企業等指標而定，建議投資人12月遇有美股整理之際，可採取分批進場。