國泰泰享退系列2049目標日期組合基金八月份經理人報告

美國7月非新增就業94.3萬人，失業率降至5.4%，8月製造業/服 務業PMI回落至61.2/55.2均低於預期，兩黨終就基建法案達成協議，美股再創歷史新高；歐元區景氣放緩，8月製造業/服務業PMI回落至 61.5/59.7，歐股隨美股走高；日本宣布第四次緊急事態宣言延長至9月中旬，日股隨疫情反覆震盪；中國再對科技業加強監管引發相關 類股重挫，其他新興市場股市如印度、俄羅斯則受惠資金轉移而持續走高。聯準會主席鮑爾表示FED可能今年底前開始撤回刺激措施， 但還不會調升基準利率，美國十年期公債殖利率收在1.31%，投資等級債全月持平；恆大地產及華融違約造成亞高收相關資產價格走弱， 南韓央行升息1碼以因應PPI走高，整體新興市場債走揚；油價於月中劇烈震盪，然信用利差持穩，高收益債價格走揚。

金融市場資產價格走勢持續受到FED縮表和Delta變種病毒疫情影 響，全球央行年會前夕多位FED官員對於縮表持續發表偏鷹言論，然而隨著陸續公布的經濟數據弱於預期，投資人除同步修正對於通膨過高的 預期外，亦認定放緩的經濟將成為FED延後升息的重要依據。鮑爾表示在商品需求回落、物流狀況轉好及Delta病毒干擾的綜合影響下，通膨 在今年底或1Q22後才會較有感回落。聯準會的利率政策定調後，一般 認為9月FOMC會議開始宣布縮減購債的機率大幅提高，並可能自今年11月以後起開始陸續實施。中國一連串重擊國內大型壟斷企業的舉措對 於金融市場的影響未擴及到其他新興市場及歐美國家，全球投資人已持續因應政治不確定而重新配置新興市場股票配置。短線市場將進入財報 空窗期，帳戶將伺機針對現有標的汰弱留強。