德銀遠東DWS全球原物料能源基金一月份經理人評論

儘管對全球最大原油進口國中國的燃料需求前景越發樂觀，但伊朗石油出口在2022年的最後兩個月創下2019年以來的最高水平，表明短期內原油市場供應仍然相對充足。此外今年冬季氣候較為溫暖，用油需求減少，且美國1月汽油需求創2年以來新低，以及美國公布原油庫存量創一年半新高，導致原油價格下跌。1月份西德州原油下跌1.73%，跌破80美元關卡，來到78.87美元/桶，布蘭特原油下跌0.22%，來到85.46美元/桶。OPEC+在2月1日舉行部長級會議中未對產量進行任何調整，維持每天200萬桶的減產規模。OPEC在1月中旬公佈的月報中，預計2023年第1季原油市場供需將保持平衡，OPEC平均需要提供每日2885萬桶的石油，比之前一個月的預測減少約12萬桶。雖然市場預期今年持續通膨將對經濟成長前景蒙上陰影，不過近期通膨有減緩趨勢，以及中國清零政策的放鬆可能提供一些上行潛力。預期油價將有支撐力道。由於美元走弱，以及利率下滑，使得金價上漲。1月份金價上漲5.72%，來到1,928.36美元/盎司。雖然2023年仍面臨通膨壓力、地緣政治緊張、緊縮貨幣政策等不確定因素，但近期通膨數據有趨緩，Fed於2月1日也宣布僅生息1碼。Fed主席鮑威爾也暗示，若通脹加快下降，將在2023年底前降息。在預料升息的幅度將明顯放緩下，對於金價壓力也將有所緩解，預期將助於金價上漲。