新光大三通基金六月回顧與七月展望

市場分析
六月份市場關注幾個焦點首先是MSCI是否納入A股，結果揭曉，由於資本流動性自由度等因素，MSCI三度拒絕A股納入其新興市場指數，使得台股被資金排擠的憂慮暫時鬆一口氣；而Fed方面，受到就業市場疲弱與英國脫歐不確定性影響，六月利率決策會議，維持利率政策不變，並下調經濟成長率與利率預測，但保持未來升息的可能性，接下來幾個月每月初的就業報告將是追蹤重點；最後英國脫歐公投結果出爐，則是出乎市場預料之外，脫歐派勝出，國際金融市場大幅震盪，風險性資產重挫，貨幣方面英鎊當日貶值超過10%，日圓受到避險資金湧入升值近5%，英國政府未來至少兩年將必須和歐盟針對過渡到另一系列新制度進行洽談，預期過程將十分混亂且代價高昂，台股受到英國脫歐衝擊同步大跌，最低來到8374.26點，不過逢低承接買盤進駐，成交量放大到1200億元之上，並在高殖利率支撐下吸引外資進駐，跌深反彈，表現強勢；對於全球股市方面，恐慌性賣壓出籠，回吐先前預期留歐派勝出的漲幅後，市場研判日銀與ECB可能再推寬鬆政策，加上Fed政策趨於鴿派，提供下檔支撐，衝擊逐步淡化回歸基本面。
加權指數8700點之上處於今年高檔區，原本上漲空間有限，指數拉回修正，提供逢低承接空間，在基本面方面，5月份連續兩個月景氣對策信號出現黃藍燈，終於擺脫藍燈區，顯示景氣有機會在今年上半年落底，現階段雖然量能不足，預期後續基本面逐步脫離谷底，趨勢向上，提供下檔支撐，技術面上5月23日長紅棒具有支撐力道。今年台股維持大區間整理格局，接下來市場將逐步擺盪回基本面檢視，因此後續重要經濟數據、企業財報與第三季景氣狀況將是觀察重點。操作上留意APPLE新機在相關供應鏈拉貨情形、即將進入旺季的汽車零組件以及庫存調整近尾聲的半導體組群。

基金目標與策略
6月份台股主要受到國際上幾起事件影響包括包括MSCI是否納入中國A股、Fed6月份利率決策會議結論、英國脫歐公投等，造成股市波動，其中MSCI未納入中國A股、Fed 6月份利率決策會議結論轉為鴿派、有利多方，而英國脫歐公投，脫歐派勝出，則是造成國際市場大幅震盪，不過在低利率當道，台灣企業具高殖利率的加持，以及台積電下半年景氣展望高透明度，強勢填息，發揮穩定盤勢作用，外資單日賣超後即轉為買超，加權指數回穩反彈，台灣股匯市相對於其他地區表現強勢。加權指數月線連續兩個月收紅上漲130.99點，漲幅1.53%，OTC指數則是單月下跌0.90點，跌幅0.7%。操作上調節部分漲多個股，逐步加碼APPLE相關供應鏈。
時序進入第三季，在英國脫歐公投後，市場大幅震盪，國際央行將是穩定國際金融市場的重要力量，後續留意日銀、ECB與Fed七月份的政策動向。技術面方面加權指數8700點之上反壓沉重，以現階段台灣基本面狀況過關站穩不易，不過短中長期技術指標持續上揚有利多方，而連續兩個月景氣對策信號出現黃藍燈，終於擺脫藍燈區，顯示景氣有機會在今年上半年落底，預期後續基本面逐步脫離谷底，趨勢向上，提供下檔支撐，整體維持維持類股輪動大區間整理格局。操作上留意個股6月營收，藉此觀察企業淡旺季狀況，特別是APPLE新機在相關供應鏈拉貨情形以及汽車零組件股淡季效應是否落底。