兆豐國際全球債券組合基金四月份經理人評論

日本央行祭出空前寬鬆貨幣政策，將通過購買政府債券到2014年末，預計實現貨幣基礎擴大一倍，其次將暫停對部分債券持倉限制並取消對債券期限的限制，日本央行將每月將購買7兆日圓的債券，另外歐洲央行總裁德拉吉表示，該行將在更長時期內保持寬鬆的貨幣政策，市場並預期五月份央行會議可望降息，由於主要經濟區域和國家紛紛採取大規模之量化寬鬆貨幣政策，資金充斥進而推升債市出現急漲行情。

四月份台幣對美元升值幅度約達0.87%，而債券市場中以美元計價之新興市場綜合政府債券指數上漲2.90%幅度最大，其次為美林全球高收益債指數上漲2.36%，而美國高收益債和美國投資級公司債指數分別上漲1.90%和1.72%，由於當月本基金操作重心為美國投資級公司債和美國高收益債，該等資產漲幅相較新興市場債券資產明顯溫和，使得當月績效微幅遜於同類型基金。

雖然資金行情有利支撐風險性資產價格，惟美國股市相較其他主要股市仍位處高檔，加上第二季值處淡季，主要國家經濟數據較為疲弱，使得市場依然面臨較高不確定風險，因此五月份投資組合屬性將維持中性穩健，惟逢低仍以加碼新興市場貨幣債和高收益債為主，期以提升投資收益。