統一台灣動力基金三月份市場回顧與操作策略
2022/4/20 上午 07:17:00 作者:張哲瑋
Fed在3/17正式啟動升息1碼以及釋出較明確的鷹派言論後,市場短期利空出 盡,但市場仍關注聯準會將於2022年升息7碼以上的水準,搭配後續仍有縮表動作,因此仍以大區間震盪看待此次利空出盡後的反彈行情。
主計處預估2022年台灣經濟成長率為4.42%,高於過去十年平均,主因民間消 費在基本工資與軍公教薪資調升,以及企業獲利亮麗提供加薪有利條件,有助降低物價上漲對民間消費之制約;國內半導體領導廠商持續提高資本支出,擴 充先進與成熟製程產能,供應鏈深化在地投資,加上疫情加速全球供應鏈重整,政府延續台商回台投資政策,風電與太陽能等綠能設施持續建置,可望維繫投 資動能。
產業方面,觀察在智慧型手機銷售率先調整後,近期PC相關供應鏈也出現調整 聲音,搭配中國封城恐影響後續消費性電子產品的需求。在大環境面臨1.通膨居高不下使得貨幣寬鬆的政策持續收斂、 2.俄烏戰爭拖延的不確定性、 3.中國封城 對終端消費的打擊,預估第二季企業將開始面臨短期的庫存調整,以及成本面上揚並難以轉嫁所造成獲利下調的可能性。
在反應資金收斂情況下,股市難以齊漲,台股以區間操作為主,電子股避開因去 年基期較高,今年成長將走緩的消費性電子產業,包括智慧型手機、 NB、TV等;重點關注今年仍具成長性及趨勢性題材族群,包括今年資本支出雙位數成長的 伺服器、受惠節能趨勢及純電車滲透率拉升的車電、受惠HPC需求拉動的ABF等產業。非電族群看好受惠解封載客需求及近期因塞港帶動的空運需求、烏俄 戰事拉動金屬價格大漲的鋼鐵股,以及升息循環啟動利於銀行股營運表現。