台新中國通基金六月份經理人報告

台股受費半指數與台積電領漲加上外資買超95億元之下，5月大漲6.42%，OTC指數亦跟漲3.17%。5月底外資持有台指期未平倉淨多單口數大增至25,669口(4月底凈多單12753口)，5月外資買超亦高達1761.8億元，顯示外資認同台股供應鏈可望受惠AI熱潮，積極回補台灣科技股。時序進入6月後市場將關注以下幾點：1)聯準會FOMC會議中是否如市場預期般暫停升息?以近期經濟數據來看，市場對於23Q3通膨疑慮再起，即使6月停止升息後，7月FOMC會議是否再度升息?2)6月進入股東會密集召開期間，上市櫃公司對後續景氣展望如何，亦將牽動市場對23H2景氣的預期。3)NVidia釋出極度樂觀的23Q2展望，引發美台股市瘋狂追價AI的投資浪潮，台股AI相關供應鏈的投資評等更是直接re-rating，惟仍須留意後續基本面是否同步跟上，造成股價遠遠領先基本面數字，引發後續股價過熱後的回檔修正。整體而言，即使科技業1H23尚處於庫存調整之中，但隨庫存水位的降低，預期2H23多數次產業的庫存可降至正常水位，只要全球地緣政治風險並未提升，或未發生重大系統性風險，預期2H23科技業仍有正常的回補庫存循環。加上在AI投資浪潮帶動下，市場開啟風險偏好(riskon)模式，台股多頭行情可望延續。類股布局方面，核心持股以半導體(晶圓代工、封測、IC設計)、光電、電子零組件等為主。傳產股以生技、解封受惠如觀光等族群為主。