歐洲基金8月回顧與未來展望
一、8月份操作檢討：
歐洲基金8/30基金淨值為5.55，7/31基金淨值為5.53，8月份淨值上漲0.36%，主要原因為總體經濟及企業復甦仍不如預期，股價盤整所致。 持股差異原因：1. 就未來看好與基本面改變的個股稍作調整。 二、9月份操作展望及佈局： 1.歐元匯價近日受美國股市反彈等因素影響而走貶，目前徘徊於0.97附近，因美國復甦腳步和緩，一般對歐元看法傾向於目前為拉回修正，未來仍有機會走多，但上檔壓力於1.02 ; 英鎊匯價近日受歐元走貶影響而走弱，目前徘徊於1.55 – 1.56間，長期走勢與歐元相關性大。 近期盤勢因企業盈餘展望不佳而回落，短期盤勢仍繫於企業盈餘是否 有實質改善。 類股配置: 8月底實際持股 原規劃 9月底預定 Water 0.58% 0.55% 0.55% Transportation 1.35% 1.25% 1.35% Telecommunication 10.99% 8.00% 11.00% Software 0.39% 0.50% 0.50% Semiconductor 0.86% 1.00% 1.00% Retail 1.43% 1.50% 1.50% Pharmaceuticals 11.14% 11.75% 11.00% Oil & Gas Producers 11.60% 11.65% 11.50% Mining 1.89% 1.85% 1.85% Metal Fabricate/Hardware 0.62% 0.70% 0.60% Media 2.78% 3.50% 2.75% Machinery-Diversified 0.97% 1.00% 1.00% Insurance 4.63% 5.00% 4.50% Home Furnishings 0.81% 0.75% 0.75% Holding Company 0.87% 0.90% 0.90% Hand/Machine Tools 1.20% 1.25 1.25 Forest Product & Paper 0.72% 0.75% 0.75% Food 5.27% 5.20% 5.25% Engineering/Construction 0.71% 0.75% 0.75% Electronics 2.77% 2.75% 2.75% Commercial Services 0.57% 0.60% 0.60% Chemical 3.71% 3.65% 3.70% Building Materials 1.09% 1.15% 1.00% Beverages 2.13% 2.20% 2.20% Banks 17.11% 18.00% 17.00% 總持股 86.19% 86.50% 86.00%
2. 近期因市場謠傳美國將攻打伊拉克，油價走勢波動，目前北海布蘭特每桶油價徘徊於28 - 29美元。
3. 全球復甦之路雖已確立但不如先前樂觀，預期本年度全球都不會有升息壓力。
4. 企業盈餘展望仍未有轉佳的跡象，未來市場觀察重點將在於企業盈餘是否有實質改善及預期是否轉佳。
5. 歐洲通訊業及保險業財務狀況有疑慮，為未來市場觀察重點之一。
國家配置:
8月底實際持股 | 原規劃 | 9月底預定 | |
UK | 25.40% | 25.00% | 25.50% |
France | 15.36% | 16.50% | 15.50% |
Netherlands | 7.21% | 7.00% | 7.25% |
Germany | 7.38% | 8.00% | 7.25% |
Switzerland | 13.51% | 13.00% | 13.50% |
Finland | 3.39% | 3.25% | 3.25% |
Sweden | 2.68% | 2.75% | 2.75% |
Spain | 3.46% | 3.25% | 3.25% |
Italy | 7.80% | 7.75% | 7.75% |
總持股 | 86.19% | 87.00% | 86.00% |