聯邦高息策略多重資產基金十月份操作策略
2021/11/12 下午 04:14:00 作者：游蕙蘭
美國Q3 GDP季增年率2%，為去年Q2疫情爆發以來成長幅度最小的季度，因供應鏈瓶頸、Delta變種疫情肆虐、物價持續上揚等因素影響，壓抑了消費支出與投資。歐元區 Q3 GDP年增3.7%，各國表現分歧。截至10月中旬，全球已13國央行至少升息1次，其中包括新加坡、韓國、紐西蘭及多個開發中國家，但聯準會及歐洲央行至今尚未行動，全球密切關注動向。巴西央行上週三利率會議決議一次升息6 碼，創2002年以來最大升息幅度，巴西 9 月通膨飆升至10%。而投資人擔心中國恒大引發的房地產企業倒閉潮將危及中國金融市場的穩定，中國佔比較高的亞洲高收益債券受到嚴重衝擊，利差一路飆升。新興市場除受到中國債市影響外，因多國開始緊縮政策，表現亦疲弱。
10月份股票及大宗商品表現優於債券，成長型股票表現則優於高股息股票。高息策略中，新興市場債及高收益債對淨值報酬貢獻顯著為負，高息股票及另類資產表現穩健，其他部分，成長/主題型股票對淨值報酬貢獻顯著，彌補了債券的損失。截至10月底，美高收及歐高收殖利率分別約為4.2%及3.1%，而亞洲高收益債券殖利率則高達12.1%，非常具投資吸引力，未來將伺機加碼；股票部分則維持高股息及成長型平衡配置。