第一金大中華基金一月份經理人評論

第一金大中華基金101年01月底每單位淨值為16.24元，淨值增幅為9.29%，而1月加權指數上漲6.29%。整體而言，大中華基金1月份表現優於台股指數，未來仍將積極提升績效，為投資人爭取更佳投資報酬率，強化操作紀律，並適當運用期貨進行避險，控制下跌風險。

1月底大中華基金總持股比重為88.52%，電子股佔67.33%，而傳產類股(含金融)佔21.19%。農曆新春開紅盤，大盤指數以跳空開出，成交量亦回升至千億元，外資出現回補買盤，新台幣匯率亦同步升值，總統大選及農曆年假等不確定性消失，大盤回歸基本面，在國際股市走強之下，台股出現補漲行情。但IMF在「世界經濟展望」報告表示，歐元區今年將陷入「輕度衰退」，且歐元區的金融危機將影響全球其他地區的經濟成長。IMF下修歐元區今年經成長率來到-0.5%。但IMF仍維持美國經濟成長率為1.8%，表現相對強勁。亞洲方面，大陸今年經濟成長率預估為8.2%、印度為7%、日本為1.7%。新興和發展中的經濟體2012年至2013年的平均經濟成長率可望到達5.75%，反映出外部環境的惡化以及主要新興經濟體國內需求減緩。

大選及年假等不確定因素消失，資金開始陸續回籠，由於美國及中國經濟表現相對強勁，歐債問題短期之內發生違約機率不高，預估指數仍有機會出現一波上漲行情，但目前實質經濟前景仍不樂觀，台灣仍受歐債影響導致外銷訂單趨緩，景氣對策訊號已出現藍燈，近期指數恐出現震盪整理，需待上半年景氣落底之後，預期第二季後大盤才會出現強勁的多頭格局。目前選股仍以基本面為主，例如，APPLE去年第四季財報優於預期，加上APPLE今年第一季將推出iPad3，上半年發表iPhone 5，相對供應鏈拉貨力道較為強勁，包括軟板、電池、組裝、觸控面板及與其相關的廠商依舊為主流類股。除此之外，半導體產業景氣預估第一季落底，廠商將出現回補庫存需求，上半年有機會出現淡季不淡。傳產部分，ECFA談判將陸續展開，塑化原物料、工具機、汽車等ECFA概念股表現較佳，另外，兩岸開放交流政策亦可延續，並大幅開放陸資來台，金融及中概股將為較佳的投資標的。

大中華基金操作策略：預計持股比重為86-92%左右，目前電子比重高於傳產，預計增加中小型利基型族群比重。佈局方向包括新中概內需、電機、汽車等族群。另外電子則看好Ultra book、低價智慧手機零組件、雲端、半導體等產業個股。