國泰台灣領袖50ETF基金十一月份經理人報告
2023/12/15 下午 03:05:00 作者:蘇鼎宇
回顧11月份台股, 接續8~10月回檔休息後, 迎來了大漲行情, 美股也同步走了一波大漲走勢。 美元指數由升轉貶值, 台股相繼受惠, 外資終止先前連四月賣超, 11月買超2400.42億元,正式再創單月買超金額新高, 超越2005年12月所創2386.97億元紀錄, 創下2005年以來新高。 以技術面觀察, 月線、 季線、 年線皆呈現上揚, 季線趨勢由降轉升, 中長期主導權重回多頭陣營。市場預期美國聯準會升息將告終點, 美元11月隨著走弱, 熱錢積極外流, 部分流入台股, 加上11月公布之通膨數據再度轉為降溫,美國10月一般消費者物價指數( CPI) 年增率3.2%, 低於9月的3.7%; 10月核心CPI年增率從9月4.1%下降至4%, 創2021年9月後最低點, 指數數據維持下修, 聯準會貨幣緊縮政策可能已步入尾聲。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標進行調整, 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望12月, 台股年底作帳行情啟動, 觀察台股第4季為傳統電子旺季, 不僅大盤上漲機率高,電子、 半導體產業表現更是突出, 整體指數長線趨勢偏多不變。法人統計Bloomberg 2000~2022年數據, 發現11月份為台股正報酬機率最高的月份, 若11月呈現上漲時, 未來到隔年的1月底,仍將收漲, 平均上漲7.4%;若11月大漲超過5%, 則上攻動能更加充足, 到隔年的1月底, 平均更將上漲10.7%, 而12月則也是易漲難跌。 目前市場預期通膨有望繼續降溫, 若通膨降溫能持續將能扭轉聯準會多位官員看法, 因此我們可多關注每月CPI及PCE數據變化。 另一觀察則為美元走勢, 目前美元指數已轉為走貶,含台幣在內的非美元貨幣走強, 台幣走強有利於台股資金行情,目前台股所有中長期均線趨勢皆上揚偏多, 有利持續盤堅走勢。