凱基開創基金五月份經理人報告

在國際油價持續下滑帶動持續壓低中國發電成本的情形下，預期中國企業未來成本將會進一步承壓下滑，有助提升民間實質所得。另外，從本期PMI 購進物價指數44.8%顯示中國市場當前受下游需求不振影響，考量過去PPI 傳導到CPI 需要3 到6 個月時間，預期未來物價將下滑，但經濟增長態勢並未改變，下半年PMI 可望反彈，近期刺激消費及促進投資政策已紛紛出台。

全球景氣下行風險升高，為提振景氣，預期FED、ECB、EU 未來將會推出新的救市措施；台灣外需持續不振，內需則因油電雙漲，證所稅紛擾導致消費持續降溫，繼1Q GDP 僅成長0.39%後，主計處預估2Q 僅小幅成長0.77%，預計要等到7 月情勢逐漸明朗後，經濟指標才會逐步回溫。本基金在近期操作上仍持續看好具備攻擊特性、基本面強勢且基期低的產業，電子產業依舊以中低價智慧手機、Apple 相關、IC設計及網通為主，傳產則以金融及中概為主，原物料價格大幅修正，下游產業將優於上游產業。