華頓全球時尚精品基金9月份經理人觀點

9月份公佈全球經濟數據持續良好因此帶動整體市場走勢，美國8月份ISM製造業指數從7月份的48.9彈升至52.9，也是2008年1月以來製造業活動首度超越擴張臨界值50以上。美國第二季GDP成長率為-1.0%，較第一季的-6.4%大幅改善，前聯準會主席葛林斯潘並預言過去五十年來最嚴重的經濟衰退已經結束，並預期第三季美國經濟成長率可以達到2.5%。企業訊息部份，Gucci母公司PPR主席表示在中國市場由於對於設計師Frida Giannini的手提包銷售大量增加帶動下，PPR第二季企業財報表現優於市場預期，PPR主席並認為全球奢侈品市場已經落底開始回溫。SWATCH也同步看到全球高價手表市場開始趨於穩定，LVMH第二季營收成長超過10%。

投資策略部份，由於中國政府拉抬內需政策逐漸令市場信心回穩，因此我們將趁此波中國大陸市場回檔修正的時間，增加受惠中國相關內需的持股比重，且中國十一長假開始，預計終端消費量販通路股將受惠，加上此波中國大陸市場率先全球進行修正，預計已經落底，因此近期將加碼與中國終端消費連結性較高之類股，提高受惠於中國市場十一消費潮的比重。歐美市場消費產業部份，我們持續增持精品相關個股，由於第二季財報顯示相關類股的營收回升動能快速，因此可望成為此波景氣回春帶領市場上漲的主要動能之一，因此我們持續增持相關個股比重，目前增持個股為主要精品品牌等，預計第四季耶誕節銷售旺季可望帶動相關企業銷售成長。目前持續看好景氣復甦的行情，因此持股比重持續維持在9成左右。