亞洲股市表現已反應通膨壓力，未來亞洲區間震盪機會增加

亞洲市場展望

亞洲不包含日本的成長維持強勁，不過高漲的通膨為這個地區帶來極大的挑戰，整體通貨膨脹在許多亞洲國家已經達到或是接近2位數的水準，不令人意外的，食物與能源價格是導致物價上漲的最重要因素，這是因為生產者將成本壓力轉移至最終消費者身上。而因應通貨膨脹上揚的對策則為升息政策；另一方面，高漲的油價使一些亞洲政府如印尼、台灣、印度與馬來西亞，皆解除了其對於燃料價格的控制，而油價補助的減少在短期將造成物價進一步上漲，不過長期來看，則可以降低燃料的濫用。

中國的緊縮性政策，為即將來到的奧運帶來陰影。其他地區中，印度的通膨在能源需求持續與能源價格高漲下，仍維持高水準，而印度中央銀行出乎市場意料地升息，顯示他們對於通膨已轉為更強硬的態度了。

市場表現看起來已反應通膨壓力，然而相較於美國股市表現應維持平盤，由於亞洲股市可望受到穩健金融實力與經濟基本面的支撐。

相對於參考指標小幅加碼本基金的股市連動度，不過由於亞洲股市將會繼續在區間震盪，因此將會視機會而定地增加或降低股市連動度。另外，由於通膨壓力增加，美國連續降息行動似乎已來到終點，我們計畫近一步地降低本基金的殖利率部位。

亞洲可換股債券市場展望

亞洲可轉換公司債市場在5月份表現相當積極活絡，主要是由於新債發行與轉換價格調整的關係，隱含波動率開始上揚，支撐了可轉換公司債的價值。

2007年底法規的改變，使印度的新債發行轉為溫和，法規規定包括，P-notes(參與憑證Participatory Notes)發行的限制，與參與外幣可轉債(FCCBs)發行的限制，這對於印度初級與次級市場交易狀況影響重大。