國泰亞洲成長基金八月份經理人報告

8/20國人行公布8月LPR貸款市場報價利率， 仍維持1、 5年期LPR貸款市場報價利率3.85%、 4.65%不變， 連續第16個月持平。由於人行在7/15執行降準0.5%， 預估釋放長期資金約1兆人民幣，雖然市場期待人行未來會再次寬鬆貨幣， 不過人行現階段政策以穩定利率為主， 公開市場操作數量則視市場情況調節， 8月MLF到期7000億MLF， 人行僅減量續作6000億MLF， 維持操作利率維持2.95%不變， 已暗示8月LPR貸款市場報價利率不會下調。 而中國各省市配合政策， 7月上海銀行業調高房貸利率， 首套房貸利率從4.65%調整至5%， 第二套房貸利率從5.25%上調至5.7%， 升幅在1-2碼間。 而深圳在5月起調高， 首套房、 二套房貸款利率以5年期LPR利率4.65%分別加碼45、 95Bps， 房貸利率為5.1%、 5.6%，以抑制房價漲勢， 不過7月中國一線城市房價仍持續上揚， 但漲幅趨緩， 月增率由6月0.7%降至0.4%。

日本內閣府公布第二季經濟成長率初值， 第二季GDP年化季增率由前季-3.7%升至1.3%， 季增率由-0.9%升至0.3%， 國內需求對經濟成長貢獻度由-2.8%提高至2.6%， 但淨出口對經濟成長貢獻度則由-0.9%降至-1.3%。 國內需求方面， 以民間投資成長改善程度最大， 其中企業設備投資季增率由-1.3%回升至1.7%， 住宅投資季增率由0.9%提高至2.1%， 另外民間消費、 政府消費及投資季增率也都在本季轉正成長表現， 季增率分別-1%、 -1.5%提高至0.8%、0.1%。 對外貿易方面， 出口及進口季增率分別由2.4%、 4%提高至2.9%、 5.1%， 惟因進口成長幅度超過出口， 造成淨出口對經濟成長貢獻度相對減少。 受惠海外需求復甦， 日本第二季出口延續前三季成長表現， 5-6月年增率都達近50%， 主要來自汽車及相關零件、半導體設備對美國、 中國外銷有較大幅度增長。 總計上半年出口額達39.8兆日圓， 較去年同期成長23.2%， 幅度創近11來新高。

在Delta變異株再起的情況下， 位居相對高檔的各國指數容易收到消息面的干擾而波動， 市場資金依然充沛， 但是資金輪動快速，日內股價波動也大， 基金布局將以平衡為主， 同時財報季即將進入尾聲， 將根據個別公司給的運營指引進行持股調整。