新光台灣永發基金十二月回顧與一月展望

巿場分析

【回顧】

國際股市方面，11 月以來指數下跌主要是反映市場對於美國財政懸崖的憂慮，後續追蹤11 月份ISM 製造業指數及就業報告狀況。而國際系統風險緩和，資金重回新興市場，新興市場債市再創新高，股市方面，韓國KOSPI 已來到季線附近，上證綜合指數跌破2000 點創下2009 年1月以來最低點，12 月份中央經濟政策會議將是重點。台股指數來到7600 點附近，回補10 月11 日因財報及營收不佳的跳空缺口，7600 點之上面臨沉重解套及獲利了結賣壓，加上下降壓力線反壓，國際上歐盟下修今明兩年經濟成長預估值，全球經濟短期內難以明顯反彈回升，台灣經濟雖然九月份暫時擺脫藍燈區，但是預期未來動能欠佳，似乎陷入經濟復甦無力，卻又未達到衰退水準的貧血式成長，基本面改善前過關不易，觀察過去經驗，指數欲向上攻堅成交量至少需放大到1300 億元以上。

【展望】

展望後勢，上有基本面壓力，下有資金與政策支撐，上漲進入壓力區須有戒心，下跌落入支撐區無須過度悲觀。類股上，可留意低基期的面板、LED 及太陽能，政策有關的金融、中概股，循環類股塑化、航運及鋼鐵，電子則是留意成長性的蘋果供應鏈、IC 設計，以及營運修正即將落底的半導體類股。

投資策略

【回顧】

台股十一月份加權指數上漲414 點，漲幅為5.78%，由類股指數表現看來，單月表現較佳前三名光電業、紡織相關及半導體業，表現最弱勢則為塑膠工業、電子通路及玻璃陶瓷。電子及金融類股漲跌幅分別為+7.3%、+7.06%，整體而言，權值股股表現較佳。三大法人十一月合計買超482 億元(上月賣超448 億元)，外資買超金額為428 億元(上月賣超287 億元)，投信買超23 億元(上月賣超27 億元)，自營商買超32 億元(上月賣超134 億元)，三大法人動作轉賣為買，後續外資動向持續觀察。

【展望】

國際情勢觀察，原先市場擔憂的財政懸崖議題，市場傳聞可望在聖誕節前如期完成協商，振奮市場信心，歐洲方面達成放寬希臘貸款條件，希臘可望順利獲得紓困金，歐債風險淡化，外在因素有利台股。在台股方面，政策面做多下，加上之前台股相對弱勢基期較低，且外資連日買超百億以上，使得台股於最後一週表現優於國際股市，成交量表現也持續增溫，整體看來有機會挑戰前波高點，不過在急漲下盤勢震盪會較大，基金佈局方面，佈局明年持續成長的產業，產業龍頭為佈局方向。