新光店頭基金四月回顧與五月展望

巿場分析
【回顧】
全球主要央行動作帶動的資金行情，持續影響著近期國際金融市場，中國第一季經濟成長率勉強保七，為了穩住下滑經濟，中國人行四月份再度祭出寬鬆貨幣政策，大幅下調存準率四碼，預估可釋出1.5兆人民幣資金人行大動作釋金激勵全球主要股市上漲，化解台股內資獲利了結與台積電法說會看淡第二季景氣之衝擊，就大中華區資金流動上觀察，港股與陸股在中國政策作多下，漲幅已大，進入震盪階段，兩岸三地，台股今年漲幅相對落後，具落後補漲空間，吸引自歐美股撤離之國際資金流入台灣，新台幣兌美元直逼31.05元關卡創今年以來新高水準，政府將外資引入股市，大幅買超大型股，由權值股領軍指數突破9859點，幾度攻抵萬點關卡，但在內資持續調節下，萬點得而復失，預期五月份持續多空萬點攻防。
【展望】
展望後勢，近期美國公佈之經濟數據雖然表現並不理想，但並未排除Fed今年升息的可能性，不過歐日中央行仍全力寬鬆可望緩和Fed退市之影響，提供下檔支撐。金融市場後續將聚焦經濟數據與企業獲利數字，以及日本央行與中國人行五月份是否實施進一步寬鬆貨幣政策。選股方面，台積電與可成這兩大蘋果供應鏈，第一季季報均低於市場預期，第二季展望則是平平，顯現蘋果供應鏈新機推出後動能進入調整階段，加上今年以來新台幣升值衝擊，部分基本面搭配題材性之個股第一季有相當漲幅，須追蹤其財報狀況，這類個股股價無可避免大幅波動；大盤則是留意電子類股獲利了結賣壓，主流易位，資金流向金融、塑化、股價基期低與高股息族群。

基金投資策略
【回顧】
回顧四月份，國內重量級企業台積電公佈第一季財報低於預期，並下修第二季展望，形成去年第四季以來台股多頭指標的半導體族群賣壓，而APPLE供應鏈重要公司可成第一季財報受到匯損影響，毛利下滑，財報低於預期，引發APPLE供應鏈個股股價修正，幸而中國人行為了穩住下滑經濟，再度祭出寬鬆貨幣政策，繼大幅下調存準率四碼，人行行長周小川指出人行寬鬆無上限，緩和歐美股市下修壓力，化解台股內資獲利了結與台積電法說會看淡第二季景氣之衝擊，吸引國際資金同步流入台灣，大幅買超大型股，由金融股領軍指數突破9859點，加權指數漲幅大於店頭指數，操作上調節電子類股，增加金融塑化持股。
【展望】
展望後勢，五月中之前進入國內企業密集公佈階段，由於第一季新台幣呈現升值走勢，影響出口企業，由台積電與可成財報來看，其他電子業財報恐難樂觀，仍有賴全球主要央行寬鬆貨幣政策提供下檔支撐。因此接下歐洲央、日本央行與中國人行動態，以及新台幣走勢將是觀察重點。選股上留意電子股獲利了結狀況，以及資金流向金融、塑化等非電族群情形。