蛻變中的中國 您看到機會了嗎?

時序進入8月，中國股市行情卻意外寒冷，此種氛圍卻與正如火如荼展開的北京奧運形成強烈對比，讓一直以來深信中國政府會在奧運前夕推出救市措施的股民們期待落空。回歸理性，北京奧運所象徵的涵義，不僅是圓了中國人的百年夢想，更代表著，中國全面融入世界的新起點！

不少經濟學家警告，中國的經濟動能恐會因為奧運利多出盡，開始呈現疲態。但也有學者提出反駁，儘管與奧運相關的各項投資建設金額創下新高紀錄(市場初估達420億美元，約占2007年GDP1.2%)，但中國經濟規模遠遠大於過去許多奧運主辦國，何來泡沫之說？

我們相信，中國經濟發展的確已達一定水平，奧運後相關投資應不致於有泡沫化疑慮。然而，中國經濟模規固然龐大，但產業重心向來偏重出口產業，而中國自去年密集採取的一連串改革，例如內外資企業稅賦統一、新勞動法令、取消出口退稅等，主要目的都不外乎是將偏重“二高一低”(高耗能、高污染、低毛利)的產業結構逐步導向內需型的均富社會。

在內憂外患夾政下，廣東地區不斷傳出企業出走潮與倒閉的消息。7月中，中國官方的調控政策也開始轉向，由原先的“兩防”(防止經濟成長過熱、防止通貨膨脹)，轉為“一保一控”(保持經濟穩定發展、控制物價漲幅)，甚至調高紡織業的出口退稅，不難察覺中國在調控政策上的彈性。

中國經濟在一片減速擔憂聲中，仍然有令人振奮的消息傳出，7月的消費增長創下1999年統計資料發佈以來的新高，顯示在民間收入穩步成長的拉動下，中國消費增長仍然強勁。這樣的趨勢，其實與中國自2002年以來所倡導的目標－全面迎向小康社會不謀而合。

奧運對中國經濟的確具有刺激的作用，其所衍生的經濟效益必定可觀，連<經濟學人>都讚嘆，此次奧運的商業氣氛，比北京的煙霧還濃(Fund, games and money 7,31,2008)。但奧運過後中國經濟發展要回歸基本面，經濟調控方向以及全球景氣仍是影響大盤指數的關鍵因素。

市場沒有只漲不跌的或只跌不漲的股票，股市終有見底之日，大盤愈是加速趕跌，底部的時間就愈接近。大家應秉持理性與耐心面對巨龍的蛻變，投資人您看到機會了嗎？

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