保德信科技島基金5月回顧與6月展望
績效回顧
科技島基金2008年5月底單位淨值18.77與4月底相比下跌-1.26%。5月份加權指數表現相對較佳的族群為觀光、玻璃陶瓷與鋼鐵類股，分別上漲8.28%、3.93%與2.73%；表現相對較差的族群為電器電纜、汽車與橡膠類股，分別下跌-8.41%、-8.35%與-6.91%，由於基金主要佈局科技電子股，與部分傳產龍頭股，期望藉由選股優勢創造較佳的基金報酬。 投資策略展望 回顧5月行情，在5/20之前適當反應兩岸關係趨於好轉的預期，指數由低點至高點反彈517點(Bloomberg 2008/5/9-5/20)，隨後受到國際油價飆漲、通膨疑慮升高、國際股市不穩及市場對新政府政策執行力仍在觀望的影響，短線獲利了結賣壓出籠，指數並不符合市場預期持續走揚。展望6月，油價走勢仍為國際股價指數的重要觀察指標，進入夏季的用油淡季，應該有機會使得短線噴出的油價回到淡季水平，再加上美國停止戰備儲油購買與宣示打擊油價炒作資金等，都應該使得油價回到合理的供需軌跡，間接有利於全球股價指數降低通膨預期，進一步帶動股價指數緩步走揚。此外台股指數仍需注意兩岸開放政策落實程度和國內油電漲價政策是否能提出具體配套政策；最後融資減肥程度，也可視為後續上漲強度的主要觀察指標。今年台灣電子業的「五窮六絕」淡季效應，較往年更為明顯，一方面是美國消費市場轉淡、中國大陸發生地震，導致台灣電子業外銷的二大主要市場需求瞬間減少，再加上國際大廠英特爾(Intel)原訂6月推出的迅馳Centrino全新平台Montevina延後，台灣電子代工業的布局整個被打亂，業績被迫往後推移，且6月原本不會發生的盤點調整庫存問題也將出現，因此，市場寄望最深的NB族群，短線也出現較大的修正，不過，預估6月就是電子股利空出盡，觸底回升的階段，隨後開學的返校購買潮，以及年底的聖誕節旺季，有助電子股業績大幅成長，反而是低檔佈局的買點。國內新總統提出「633台灣新經濟藍圖」，主要針對「愛台12建設」、兩岸共同市場與建構六大產業創新等，強調內需與開放的兩岸政策，皆可有效引導資金來台灣投資。中長線而言，台股在選後有利外資重拾持股信心，近一步調高台灣投資評等，進而帶動國內各產業龍頭同等受惠，因此後市無須看淡。目前基金受契約限制，主要持股仍以科技類股為主，短期內政策影響科技類股程度低，但台灣向來以科技島見稱，因此可預期第三季電子旺季鋪貨效應開始，科技業將重新成為台股主要上漲動力。