新光大三通基金四月回顧與五月展望

市場分析
美國聯準會5月份利率決策會議，如預期利率維持不變，利率預測2017年再升息兩次，目前看來6月升息機率來到90%，由全球主要央行來看，美國聯準會啟動升息循環，維持漸進式升息路徑，歐洲及日本央行維持既有政策。目前美國經濟持續復甦，目前美國十年公債殖利率在2.3%附近，美元指數在100關卡上下，後續觀察美國新政府與國會針對各項稅改、放寬監管或基礎建設等政策內容是否達成共識，預期資金將持續流回新興市場，亞幣普遍升值。觀察主要國家PMI數據表現仍處於擴張期。台股方面，資金面持續受到外資影響，4月外資買超321億元，顯示外資不看淡後市表現。
展望後市，基本面3 月景氣對策信號綜合判斷分數為24 分，雖較2月減少4 分，仍為連續第9 個月呈現綠燈，整體而言，國內景氣可維持穩定。從景氣循環的角度來看，2017年仍處於擴張期階段，經濟成長率預估較2016年成長，預期指數表現高檔震盪，財報效應持續，類股輪動快速，個股表現空間將優於指數。後續觀察重點為美國總統後續政策的落實情形，以及主要央行的貨幣政策，這將牽動國際資金移動與類股表現。

基金目標與策略
美國聯準會5月份利率決策會議，如預期利率維持不變，利率預測2017年再升息兩次，目前看來6月升息機率來到90%，升息是基於景氣復甦。國際資金持續回流亞洲，亞洲貨幣走升，四月加權指數月漲60.5點，漲幅0.61%，OTC指數，四月下跌2.12點，跌幅1.57%，加權表現優於上櫃指數。
展望2017年，台灣經濟成長率預估較前一年成長，企業獲利有機會成長兩位數，加上台股具有高股息題材，目前殖利率接近3.8%，對於外資具有吸引力，所以產業龍頭股仍是布局重點，新台幣第一季大幅升值，5月中旬前財報效應持續，可以關注6月開始的除權息行情。投組操作以產業龍頭股、高殖利率，搭配Apple概念股為主。後續追蹤重點主要分幾部分，一方面是各央行利率政策動態，二為歐洲地區的政治議題，以及川普就任後政見落實程度，此將牽動國際資金移動，與產業類股配置。