未來資產亞洲新富基金十一月份經理人評論
2017/12/19 下午 02:36:00 作者：楊自強
市場分析
11月中國與香港股票市場表現良好，利多因素包括外部的美國稅改法案獲眾議院通過及內部的騰訊業績大幅優於預期，尤其恒生指數更於11月22日突破三萬點關卡。雖然A股因為國內公佈資管新規和暫停新批網路小貸牌照而受挫，使得恒生指數在突破三萬點後失去動力，但總結港股單月上漲3.3%，仍為亞洲市場中流砥柱；國企指數則小跌0.3%。整體而言，中國股市之中的大型白馬股表現依舊亮眼。
中國國內經濟指標低於預期，信貸環境有趨緊跡象。11月份製造業PMI繼續維持在擴張區間，官方製造業PMI指數上漲0.2個百分點至51.8，優於市場預期；財新製造業PMI指數則下跌0.2個百分點至50.8，低於市場預期。以美元計價，10月份出口年增率為6.1%，進口年增率為15.9%，貿易順差為254.5億元。
1-10月份全國固定資產投資年增率為7.3%，較1-9月份下跌0.2個百分點，但與市場預期一致。10月社會融資規模增量為1.04萬億元人民幣，較去年增加1,522億元人民幣，增量低於預期。新增人民幣貸款為6,632億元人民幣，較去年增加119億元人民幣，亦低於預期。外需有望重新回升，第四季經濟增速預計保持平穩。隨著經濟成長動能持續改善，2018年中國經濟仍將換檔蛻變，股市也不乏更多題材，產生相對應的投資機會。
展望後市，中國政策仍以維穩為基調，企業盈利趨穩，尤其雙十一購物節與歐美年底消費數據表現不俗，未來市場表現仍值得期待。中長期方向仍然向上，而東南亞國家則持續關注推動稅制改革進度，並選擇基本面強勁的個股做為投資主軸，新興亞洲股市與經濟結構皆持續正向發展，對本基金投資組合有利。