美國成長基金將針對美國金融、生化醫療等四大產業投資
日盛美國成長基金募集動作迅速，短短幾日已達募集下限16億，並於18日送件報請成立，預計拿到證期會核准函將進場佈局，以下為未來投資佈局方向摘訪紀要：
一：未來日盛美國成長基金將針對哪些類股進行佈局： 年底前約佈局1~2成的部位，將針對美國四大產業金融、生化醫療、高科技、零售進行投資，美國成長基金的操作屬性是以穩健成長為投資訴求；另外若在這段期間看好某個國家會類股，將以投資ADR及ETF標的物，靈活基金操作屬性來強化基金獲利機會。 二：為何挑選四大類股？請分述之： 金融股為S&P500中市值最大之類股。低利率趨勢不變下，利差持續擴大，有助於銀行的獲利；美國銀行業者平均逾放比低，資產品質良好，另外消費銀行的相關業務成長力道依舊，信用品質無惡化跡象。 另一方面，根據OECD研究單位指出，老年(65歲以上)佔總人口比例，將從2000年的13%增至2007年的17.5%；老年人的用藥量為其他人的3倍，在明年藥的專利權到期比例將由2002年的11%降為4%；且新藥上市的數目將由28增為40種更看得出生化醫療股明顯發展。 而在科技股方面，我們目前預估99年千禧年PC硬體換機需求將在2003年發酵外，無線區域網路及寬頻族群、新手機產品、電信設備等設備需求都有增加情形。 另外民間消費持續，零售股獲利也會改善。 三：如何評估代表民生消費龍頭之一麥當勞宣佈裁員調整結構事件？ 全球第一大速食連鎖店麥當勞在面臨其他速食產業如漢堡王、溫蒂競爭，展開殺價銷售，因此使得今年第四季營運出現虧損的消息，雖然民生消費產業麥當勞較不受景氣循環衝擊，不過由於在產業擴充已呈現充分飽和，因此必須快速提高生產力及降低成本才能有效支撐該產業營運；雖然如此，投資人仍不必對代表民眾消費力的零售產業質疑悲觀，如全美最大的零售商沃瑪掌握通路，將營運擴及至冷凍食品、資訊通訊產品零售則有助獲利提昇，另外包括奇異、寶鹼、可口可樂等也都能達成明年目標。 四：美股消息總是多空雜陳，請說明美股明年的投資展望？ 預估美股2003整年的成長率為3%，而根據美國的供應管理研究院(ISM)最新調查指出，多達7成的美國製造業、服務業者皆預期明年景氣會更好，美國企業支出也有增長的現象，企業支出應比今年成長3.6%左右；值得一提的是，今年11/6日Fed調降2碼利率的動作，對於明年美股的資金行情仍是相當有幫助。 五：美伊戰爭為美股明年的最大變數，開戰機率如何發展？ 不可否認美國投資人確實對美伊戰爭開戰充滿擔心，因此美股包括國際股市的回檔，就是提前反映美伊戰爭陰霾；觀察美伊戰爭，伊拉克目前對聯合國採取著合作的態度，也在12月8日配合繳交一份關於生化、核武、與化學武器的庫藏量與生產據點給聯合國，如此可推斷今年底至一月底開戰機率相當低，另外明年2月21日聯合國針對伊拉克的武檢報告將正式出爐，若報告無重大瑕疵，更降低明年第一季的開戰疑慮。 六：投資人應如何因應美伊戰爭變數？ 若如果真的開戰，戰爭期間也以不會拖過一個半月為主，屆時盤面上反而會以利空出盡解讀；另外華爾街評估，該戰爭將造成200億美元損失，不過對美國10兆經濟體，約是0.2﹪影響，根據日盛投信統計過去美國非經濟因素的衝擊，在事件發生後不確定因素消失股市通常都有一段相當明顯的波段漲幅，911事件發生後3個月，道瓊指數以23%漲幅回應，S&P500漲幅達20.1%、那斯達克更有40%漲幅；若再度回溯老布希時代的波斯灣戰爭，一年後道瓊漲了18%、S&P500為20%，那斯達克更有34%的表現。 附表一：美國非重大經濟因素事件前後的指數表現： 事件名稱 發生時間 道瓊指數 S&P500指數 那斯達克 紐約大崩盤 1987/10月 事件前 -22.40% -21.35% -26.84% 1988/2月 事件後 1% 4% 12% 波斯灣戰爭 1990/10月 事件前 -2.97% -2.18% -3.74% 1991/11-91/2月 事件後 18.60% 20.00% 34.27% 長期資本管理危機 1998/9月 事件前 -16.09% -16.36% -19.38% 1998/10-12月 事件後 18.41% 22.31% 33.94% 911恐怖攻擊 2001/9月 事件前 -20.99% -18.49% -25.75% 2001/10-12月 事件後 23.08% 20.21% 39.63%
資料整理：日盛投信