旗艦全球平衡組合基金8月回顧與未來展望

2004年8月份全球股市歷經眾多利空的洗禮後，終於久旱逢甘霖，對於基金淨值得穩健成長貢獻不小。一直以來，本基金參考AIG全球資產配置委員會對於資產配置的建議，並經由整體投資團隊的集思廣益，秉持著嚴格的資產配置原則，以及紀律化的操作策略，使友邦旗艦全球平衡組合基金的操作能有一致性的績效表現，這也是本基金為何能避免在股市高檔時隨市場一窩蜂瘋狂搶進、在股市低檔時爭先恐後盲目賣出的主要原因。我們相信唯有建立嚴格的投資機制並透過紀律化的投資過程才能避免人性容易追高殺低的弱點，因為我們想提供的是一檔可以長期投資、提供投資人做好資產配置、不必擔心股債市比重、區域市場分配以及各貨幣之間如何搭配的全球組合基金。

8月份對全球資產配置的決議和7月份相去不遠，仍維持股票優於債券的看法。在股市區域配置上，以日本為加碼首選，原因是日本此次復甦是屬於結構型及景氣循環型兼俱的復甦，除金融體系的實質改善外，企業亦受惠於內需市場的復甦與大陸市場的崛起，而出現獲利改善的契機，因此，就長期投資眼光來看，仍將吸引外資持續投入日本市場，雖然日本剛剛公佈的第二季GDP成長率由第一季的6.6%下降至1.7%(註1)，大幅低於市場預期，然而我們從同時與領先經濟指標觀察，日本經濟動能的活絡仍可望持續，所以第二季GDP數字仍極有上修之機會；目前對美國與歐洲股市看法，雖然在美國企業致力提升生產力與注重股東價值下，獲利表現連續第四季呈現高成長率，但考量存貨調整與未來資本支出前景，對該市場仍暫持中立觀望態度；而新興市場方面，由於升息的趨勢不變，再加上現在市場風險追價意願不高，故也維持稍低於MSCI世界指數的區域權重。

對於未來全球景氣復甦的趨勢，仍抱持相當正面的看法，友邦旗艦全球平衡組合基金將密切觀察全球股債市狀況，用專業的投資決策為投資人找尋股債之間最適的平衡點。

(註1)資料來源：Bloomberg