西方資產管理看好金融債券，預期利差將持續縮減

全球固定收益資產管理公司西方資產管理持續看好非政府債券類別，尤其偏好金融機構發行的債券，預期未來幾個月金融債表現可望大幅領先一般債券。歐洲銀行表現方面，西方資產管理認為先前的壓力測試大幅提升資產負債表透明度，市場對於投資風險也作出合理的評估，利差因而收窄；在基本面表現依然強勁的條件下，預期利差將持續縮減。

但也因市場價格已上揚，西方資產管理亦將佈局由低評等債券轉向順位更優先的標的。同時，為了平衡加碼金融類別的部分，減少持有工業與公用事業公司債，因為這兩種公司債無助於降低若成長趨緩時的投資風險。

另一方面，西方資產管理計劃維持減碼美國機構房貸抵押債券的策略，同時看好具備較佳評價水準的非機構債券。

針對美國經濟可能陷入二次衰退的疑慮，西方資產管理強調，美國企業獲利依舊強勁，景氣復甦至今仍多由企業推動，而非由消費者領軍。整體而言，西方資產管理認為景氣仍在復甦的軌跡上，雖然步調可能不若2010年上半年快速。

西方資產管理國際業務總監席洛夫（Mike Zelouf）表示：「儘管不確定性持續籠罩著市場，我們仍將觀察短期信心層面的起伏，且專注於投資標的本身應有的評價，也就是說，未來部署也將因應市場價格起伏，調整在各種策略與部位的投資規模。」

在貨幣市場方面，由於匯率變動，西方資產管理已調整了原本為歐洲債市波動避險而建立的歐元空頭部位。第二季歐元走弱時，西方資產管理已減少空頭部位；但近幾週歐元又走強，將重新建立更具規模的空頭部位。