築底階段、嚴控風險
油價回落、股市反彈、台股硬挺
今年以來油價成為全球股市漲跌的反向指標，油價漲股市跌、油價跌股市漲，以上周為例，油價從128.88美元回落到123.26美元價位，回跌幅度超過4%，全球股市受到激勵均出現不小的反彈，尤其美、歐股市更是隨著國際油價起舞，而台股的表現也不惶多讓，單週漲幅超過6%，油價方面，面對高油價的時代，民眾消費行為改變，將會使石油的需求下降，而目前此種情況在美國十分明顯，加上，近期亞洲一些高消費國家陸續放寬油品價格或減少政策性補貼，也會對壓抑對石油的需求，預期油價需求減緩對通膨改善將會有正面的幫助，台股目前仍處在逐底的階段，未來油價走勢、企業半年報及通膨問題將是決定台股後勢發展的重要因素。 外資觀望、散戶退場、靜待落底 在外資法人操作方面，雖然賣超幅度一度出現減緩的情況，但美股連續二日回挫，賣超的金額再度擴大，觀察外資進出股市，最主要還是參考歐美股市走勢，在總體經濟環境不明朗之下，長線的外資資金並不會急於進場投資，應該會等歐美股市穩定之後才會進場，但在看好新台幣升值趨勢之下，長線資金應該會繼續留在台灣伺機而動，至於散戶融資在經過連續的減少之後，目前融資餘額下降的幅度已經超過大盤跌幅，未來籌碼面將更為穩定，而台股目前並沒有特別的利多可以激勵，整體來看，股市正在等待基本面一併落底的時間，預計八月份行情並不悲觀，可能有機會出現一波反彈行情，但真正的行情可能要在第四季才會比較有機會。 逢低佈局、「品牌」及「通路」看好 在產業部分，筆記型電腦族群6月營收以及第三季業績表現目前市場預期都還不錯，尤其在可支配所得減少之下，通膨問題使消費者轉向消費較低價的產品，筆記電腦產業近幾年降價的趨勢，正好迎合消費者之需求，而北京奧運舉行在即，短線上具有「品牌」或「通路」優勢的中概股成為首選，至於消費性電子方面，由於八月份本來就是電子旺季，加上九月的返校商機，電子股業績有機會逐上升，至於在金融股部分，雖然近期仍飽受來自美國金融股下挫的利空，但在台灣整體金融環境沒有轉差之下，可能有補漲的機會，投資人在目前時點，建議可以採逢低佈局的操作方式，一方面可以期待八月份的反彈甚至第四季的股市回春，另一方面可以規避下檔風險。