國泰富時中國5年期以上政策金融債券ETF基金八月份經理人報告
2023/9/18 上午 10:59:00 作者:鍾郁婕
上月中國公布的經濟數據持續不如預期, 包括CPI、 出口、 通膨、 社融數據等, 加上房地產商碧桂園傳出債務危機, 使中國經濟復甦的預期再度受到壓力, 另外,月中人行超預期降息, 均帶動債市收益率向下走低。 雖然後續政策面消息頻傳, 如認房不認貸、 優化住房信貸等寬地產政策工具陸續出台, 稍微帶動市場信心,收益率於月底有所上行, 收斂當月跌幅, 但整月來看, 債市收益率仍呈下行走勢, 10年國債230012收報2.586%,當月下行約7.4bps;10年國開230210收報2.6945%, 下行約6.95bps。
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以及申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標持續進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整。 展望後市, 中國經濟數據表現持續不如預期, 加上資金面持續維持寬鬆,有利中國債市收益率維持低位,惟9月可能迎來地方專項債大量發行, 預估對債市表現將造成部分壓力, 另外, 仍將持續關注政策工具的出台以及是否有效傳導到經濟基本面。本基金自112年8月8日至112年8月15日持有指數成分證券檔數未達標的指數成分證券檔數之40%, 已達重大訊息發布門檻情況。主要係因基金於112年8月8日淨贖回約10.2億元, 約占基金規模93.01%, 基金規模大幅下降且因成分債券有最小交易面額限制,以致基金覆蓋率低於40%。而自112年8月16日本基金連續5個基金營業日之月平均規模低於10億以下, 基金持有指數成分證券之覆蓋率適用標準為25%,基金覆蓋率已符合標準。