謹慎觀望升息議題 暫無破底危機

油價創七年新低、美股連續回檔、加上下周FOMC利率會議升息機率高，台股除面臨國際利空不斷外，自身還有選舉變數及GDP保1的壓力，內外夾擊下，台股本周迅速跌破前波8217低點，並下探9月30日8059點支撐。富蘭克林華美投信表示：從技術面來看，指數目前已處於各均線之下，短線不利多方，加上月中美國升息機率不低、外資即將進入休假高峰等均使買盤缺乏進場意願。不過，在政府作多信心加持，且逢低仍有買盤拉抬指數跡象，預期指數短期震盪難免，尚無破底危機。

盤面上，各類股漲少跌多，尤其金融股、電子權值股走弱，中小型股補跌等，均為拖累大盤表現主因。富蘭克林華美投資長李祖任表示：金融指數回檔幅度高於大盤，主要反映股市表現不佳影響投資收益，儘管聯準會升息有助金融股利差擴大，但以目前情勢研判，即便升息也是緩升趨勢，加上中國、台灣央行降息影響，預期對銀行、壽險業利差提升有限。此外，升息後將牽動股市、債券等金融市場的表現及報酬率走向，在投資收益展望能見度不明下，也增添金融業者明年獲利的不確定性。所幸，明年金融市場開放政策可望持續推出，加上產業整合題材加持，對金融股採取中性看法，預期整體表現將與大盤持平。

整體而言，富蘭克林華美投信投資長李祖任表示：全球總體需求不足，地緣風險、歐洲難民等雜訊頻傳，在這樣的環境下，除美國外的主要央行傾向維持寬鬆貨幣政策，此舉有助於支撐全球股市，惟各區域、國家及各產業的表現將有顯著差異。預期2016年美、歐、日股將延續今年較佳的表現；而新興股市受到美元強勢、基本面不夠強勁拖累，股市雖不易出現趨勢性大漲，但具跌深反彈空間，因此，台股明年操作將是買黑不買紅，長線佈局回歸基本面，關注獲利穩健且趨勢明確的產業及個股；短線操作則可留意受惠證所稅廢除，內資回籠的中小型人氣股。

李祖任表示：目前台股籌碼聚集在部份個股，整體市場欠缺趨勢性動能，考量選舉不確定性，預期年底到選前這段期間，台股選前表現將受到壓抑，選後則可望有反彈空間。建議投資人先避開近期的政治干擾，或以台股基金取代個股操作，透過基金主動式操作及優異的選股策略，可望提供優於指數的報酬率。

展望未來一週，預期在FOMC會議前後，外資賣超機率仍然偏高，不排除持續探底，惟9月底低點8050點支撐強勁，預期下檔空間有限，相反地，若聯準會能於12月中旬確認將開始緩步升息的態勢，則有助降低市場的不確定性，對未來行情反彈將更有利。操作上，富蘭克林華美投信投資長李祖任表示：每逢下跌，就是創造更佳的進場點，持股重心以政策面上有機會開放陸資投資的IC 設計、選舉的政策面偏多產業的中小型股為主，建議買黑不買紅，生技、汽車零組件可逢低買進或持股續抱；光通訊、蘋果概念、運動概念股(製鞋)採低進高出策略。

【以下為投資警語】

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