台股五月艷陽天

台股四月份原本震盪整理的行情，在政府預計五月初發布陸資投資台股等管理辦法，正式開放陸資來台進行財務性投資，加上，中國移動認購遠傳電信的12%股份等兩岸金融開放利多推升下，最後一個交易日打破膠著的狀態，四月底台股月線出現連三紅，漲幅15%。預期五月份在政治及資金行情的加持下，台股仍會是驚驚漲的走勢，雖然初期陸資來台投資金額僅有72億(QDII)的額度，但是政治面意義大於實質面，就如同過去港股從6,000點上漲到30,000的過程，未來台股走的將是結構性的改變，而由於短期漲勢又急又快，去年八月7,000點可以作為短線壓力區，不過行情在520之前應該都可以維持上漲的格局，加上MSCI將在五月底進行季度調整，此次台股向上調升權重的機會頗大，屆時被動式基金將同步進行調整，搭配上外資法人在摩台指佈下多單等結算，行情有機會持續到六月初。

基本面調整快速，經濟數據看到好轉

從基本面來觀察，近期不管是新興市場或者是歐美成熟國家，經濟數據好轉的例子越來越明顯，而企業回補庫存也是持續進行當中，尤其美國ISM庫存指數已經來到2000年以下的位置，同時意味著未來庫存回補的力道仍將持續，加上歐洲的企業信心與美國的房屋數據表現也有轉佳的情況，而中國的採購經理人指數在三月份站到50之上，4月份更是來到53.5的位置，其他諸如零售銷售與汽車銷售也都傳出好消息，顯現已中國為主的需求持續上升當中，中國有機會成為最先復甦的國家，影響到台股部分，從金融風暴低點以來，台股反彈的幅度高達六成，五月份在資金行情持續帶動下，搭配上基本面逐漸好轉，似乎看不到利空，唯一需留意的可能會是股市漲多難免會遇到震盪時期。

訂單拉貨速度快、個別產業表現不同

從個別產業來觀察，目前五月初大致可以看到六月的訂單，由於大部分廠商對景氣仍顯保守，在不願意提高庫存的情況下，下訂單拉貨的速度也相對快，不過在經過1Q及2Q快速回補庫存之後，3Q業積動能將相對減弱，股價漲幅也將縮小，類股方面，除了看好權值股表現之外，與兩岸開放相關的觀光、營建及資產也都各擁題材，特別是營建及資產股有陸資來台投資不動產及台商回流投資的利多，電子業主要看好與Windows 7有關的觸控面板族群及CULV筆電，至於近期漲幅較大的TFT-LCD與LED族群，由於擁有景氣循環的特性，因此，一有風吹草動影響較大，未來個別產業的獲利能力差距會越來越明顯，而雖然未來台股震盪向上的成分居多，但也不排除進行3-5天的整理，指數如果有回落到6,200點以下將是不錯買點，建議投資人可逢低進場佈局。