旗艦全球平衡組合基金11月回顧與未來展望

2004年11月份友邦旗艦全球平衡組合基金的淨值雖然持續上漲，但整體表現較為溫和，淨值上下的波動不大。影響近期基金表現的因素，主要在於全球股市與美元的走勢。在全球股市方面，以美國及亞洲地區的表現較佳，成為本基金主要的獲利來源；但在美元走勢方面，美元近一個月來呈現大幅度貶值，抵銷了部分美元資產的獲利；此外，台股近期呈現區間盤整，表現相對於其他亞洲股市弱勢，也對基金的表現造成些許影響。

為了減輕美元資產對獲利的侵蝕，本基金已嚴格控制美元資產投資部位的比重，使基金在追求各市場成長的同時，能兼顧到最後以台幣計價的最終報酬。

相較於11月，12月份本基金將會近一步提高股市的投資比重。由於11月份仍有美國總統大選的不確定因素，但目前已隨著選舉的結束塵埃落定，預期市場將會將焦點重新轉移至企業獲利的優異表現上，此外，預期美國FED亦將持續升息，因此，就整體的資產配置而言，預估現階段股市的表現將優於債市。

在區域方面，預期美國股市的表現將優於歐洲股市，近期美元相對於其他貨幣的持續弱勢，有助於增加美國大型跨國企業的出口競爭力，而歐洲及日本企業預期將面臨來自於貨幣升值所帶來的競爭壓力，對照歐洲及日本股市近期的表現，歐洲股市的價格相對較高，而日本股市在企業持續重整之下，整體股價水準則顯得相對合理，因此，本基金將會維持日本股市的部位，減碼歐洲股市的部位以加碼美國股市。整體而言，美元資產的投資部位約佔整體基金資產的1/3，未來將密切注意整體美元資產所佔的比重，期望可以在參與美國股市獲利的同時，能兼顧弱勢美元所可能帶來的風險。

友邦旗艦全球平衡組合基金將持續觀察全球股債市狀況，運用專業的投資決策為投資人找尋股債之間最適的平衡點。