日盛金緻招牌組合基金十二月經理人報告

整體而言11月全球經濟情勢往正面方展。因此，11月份債券市場以偏風險性資產漲幅較大，歐高收上漲2.9%，亞高收上漲2.2%，新興市場上漲2.3%，投資等級債上漲0.5%。

由於Q3尾聲全球各區域基本面都見到築底回溫跡象，加以全球主要政治事件都可望在11月中旬塵埃落定。美國財政懸崖無論大選結果如何估計對明年GDP的衝擊都落在1~1.5%之間，研判並不會因某種結果出現而有極端的狀況。歐債方面，希臘可望在11月底前拿到下一筆紓困金，至於西班牙雖然12月又是償債高峰，但10月發債順利加以利率保持在6%以下，估計年底前申請援助的機率依然偏低。

操作策略

基金11月上漲0.68％，目前持有債券子基金部位至11/30為止為88.49%，匯率避險比例80％。投資組合中投資等級佔30％，高收益佔26%，新興市場佔27％，可轉債佔5％。未來配置上將轉趨積極，減少投資等級債，增加風險性信用利差型資產，轉至歐洲與亞洲的高收益債。此外，將增加台幣對美元避險部位，由80％提升至百分之百避險。