日盛首選基金十二月經理人報告
2011/12/19 下午 05:44:00 作者:林一弘
市場回顧與展望
全球經濟變數仍然巨大,但展望在改善中,台股走法自外於全球環境,把台灣海峽當地中海,跌幅超過歐豬各國,並不甚合理。由於展望變數太多,欠缺歷史經驗參考,預測容易失準,建議專注在產業及個股的研究。而由於財政及貨幣政策的不可依靠,企業主的選擇變成主要的投資考慮。
在投資展望方面:電子產業中的PC端供應鏈開始為年節備貨,手機製造端卻反而進入庫存調整的小週期。2012Q1產業題材有限,IPAD3等新產品為少數的亮點。農曆年後是否出現庫存回補訂單為觀察重點。
操作策略
在非電方面:中國宏調放鬆明確,存準金率下降空間巨大,以M2年增14為主要目標。由於政策空間寬廣,加上近期地方發債反應熱烈,對於2012固定資產投資的看法略有好轉,也讓中國經濟硬著陸的必然欠缺說服力。經理人認為目前市場投資信心薄弱,但其實股價具吸引力,持股水位將維持在85%以上。