聯邦貨幣市場基金九月份操作策略

中央銀行理監事會決議祭出第七波選擇性信用管制，讓貸款利率升高、貸款估值保守、貸款資格條件趨嚴，與寬限期縮短或取消，目的都在抽炒房族、投資客銀根，除了不動產放款集中度、房貸餘額過高，更發現很多購屋族「非自住比重很高」，且土建融授信過度集中在少數一兩家建商；央行再度調高存款準備率1碼，估計可收進1,250億元資金，貨幣市場成交利率將在新提存期重新訂價。

(1)貨幣市場：
統計十月提存期資金預期變化，寬鬆因素有：央行存單到期3兆8,191.7億台幣、公債付息共35.4375億台幣、國庫券還本付息共350億台幣；緊縮因素為：央行發行一年期定存單金額1,400億台幣、央行發行兩年期定存單金額250億台幣、財政部發行10年期公債113/10期金額350億台幣、台北富邦銀行發行115萬美元結構金融債、菸酒稅及貨物稅等例行性稅款繳庫。

(2)公債市場：
日本央行9/20維持政策利率不變，維持現狀的背景是市場不穩定，美國經濟增長放緩的風險，尤其是消費支出的疲軟已開始引發投資者對未來市場需求的擔憂，中國的經濟復甦動力不足，歐洲也面臨通貨膨膨壓力與經濟增長疲弱的雙重挑戰等；中國官方端出的利多政策，號稱大手筆的射出「17支箭」，但整體綜合來看：就是錢、更多錢、更多更多錢，後續觀察財政政策跟上程度。

國發會發佈8月景氣燈號，轉亮代表景氣「熱絡」的紅燈，綜合判斷分數較7月一口氣增加4分，大幅彈升至39分，為近34個月以來新高；受惠颱風出貨遞延的效應、傳統產業表現比上個月好、陸續開始有國際品牌新品的備貨，加上AI跟雲端伺服的需求持續創高等因素，不過美國大選結果、聯準會未來降息進程，以及中東的地緣政治緊張情勢等，都是第四季景氣的不確定因素。