全球多頭顛峰已過 高息股價值型投資重回市場主流
全球經濟成長的巔峰期已過，成長型的投資魅力逐漸失去光芒，相對地，穩紮穩打的價值型選股再度成為投資焦點。投資人今年以來歷經了227股災、美國次級房貸事件，再次引發投資人的避險心態提升，而高股息股票基金慎選注重公司治理、財報透明度增加，有能力配發高股息的企業，防禦性強的高股息基金再度成為2008年投資組合配置中，對抗風險不可或缺的核心持股。
荷銀全球高股息股票研究團隊首席Wouter Weijand表示，高股息股票指數的長期走勢優於全球股市表現，股息收益亦為評量的主要項目之一，故在投資人仍偏好防禦性股票投資的風氣下，高收益股票基金更受青睞。Wouter Weijand進一步表示，高股息基金主要是投資於基本面較為健全的產業，因其獲利能力較為穩定，故能配發較高的股息。高股息股票多屬於中度的成長產業與大型類股，其中包括金融、工業、電訊服務、服務業、公共事業與資訊科技等，由於這些類股受油價影響較低，股價表現也相對穩健；而且根據歷史績效顯示，當市場處於高點時，其表現相對較為平穩；然而當市場開始產生較大幅度的波動時，高股息股票穩健的基本面相對抗壓性較強，表現相對優於全球大盤表現。 全球市場波動度增加，高股息股票的配息空間會受到壓縮嗎?Wouter Weijand表示，目前股息發放的潛能仍相當樂觀，主要是因為整體市場中股息發放比率仍處於歷史的低點，隨著各企業在股息發放與再投資之間已取得較好的平衡，未來可預期股息發放比率將有增長的空間。 荷銀全球高股息股票基金主要透過由下而上的選股策略，尋找全球最具成長性的穩定高配息股票，以期提供較好的潛在報酬表現，並加上貨幣避險的防禦性投資風格來降低整體投資組合的波動風險。眼下歐洲與美國的股利率仍然偏低，未來市場可預期整體股息發放率將有上漲的空間，投資人藉由投資於全球高股息股票基金，將可受惠於股利率上升的趨勢。 Wouter Weijand表示，亞太市場經歷了經濟改革和財務結構的重整，在出口和內需表現上都呈現出大國崛起的成功態勢。根據國際貨幣基金會(IMF)的估計，2007年與2008年新興亞洲仍將是全球成長最快的區域，金磚四國中的中國和印度強勁動能更為亞太經濟推波助瀾。在企業經營良好，預期公司盈餘持續看漲之下，亞太高股息股票更有能力提供較高股息予投資人，成為控制下檔風險，追求較佳報酬的良好標的。 Wouter Weijand進一步表示，亞太高股息股票指數歷年來的表現優於整體亞太指數，以S&P/Citigroup指數為例，過去16年的績效顯示其相對穩健的殖利率以及具吸引力的投資獲利表現，突顯出高股息股票的投資組合在牛市時可享受優渥的獲利空間，於熊市亦能表現相對抗跌的特性。