台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金十二月份經理人報告

2023年12月份美國股市及債市皆上漲，美元下跌，道瓊工業指數上漲4.84%、S&P指數上漲4.42%、那斯達克指數上漲5.52%；美元指數下跌2.14%，亞幣指數上漲0.94%，新興貨幣上漲0.48%；非投資等級債市方面，美非投等債券指數上漲3.81%，歐非投等債券指數上漲2.85%，亞洲非投等債券指數上漲2.01%。總體經濟耐用品及製造業疲軟，就業成長出停滯，消費放緩、投資支出下降，預計GDP出現小幅收縮。不過，服務消費的彈性很大，包含休閒旅遊、餐飲服務都穩健成長恢復中，人口結構導致勞動市場供應緊張，聯準會難有太大動作。同時，2024年為大選年，聯準會可能透過幾次降息來實現經濟軟著陸，通膨預估降至3%以下，降息前企業再融資風險高。關注企業兩年內是否有到期債務，首選優先擔保債防止違約風險。廣告及航空公司預期會有進一步的反彈，消費品則需抱持謹慎態度。存續期間偏好拉長，比優先擔保非投等債指數長，產業部分偏好原物料、能原、汽車及休閒。