德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金六月份經理人評論

目前基金的平均債券票面利率為6.58%，平均存續期間3.0年，平均信評BB-，整體持債水準約94.46%，6月基金上漲1.33%。主要漲幅來自印尼高收益地產債以及類主權債、大型礦業和原物料企業債，以及透過標購IPO債券。6月基金有一檔債券NOBLSP(B+>B)遭到S&P降評，主因標普認為其再融資壓力大以及集團高層異動。NOBLSP(來寶集團)是在新加坡掛牌的全球農業、工業和原物料交易商，集團計劃近期出售部分美國資產，另外6月宣布除權認購集資到5億美元資金也將用於債還債務，債券價格並未受到降評的影響，反之隨著今年以來原物料價格回穩而持續反彈，因此，我們維持部位持有不變。基金偏好大型指標企業債，可提供較好的流動性，另外預期全球央行將持續加碼寬鬆壓低利率，調整存續期間至中性偏高，加碼印尼、印度、斯里蘭卡等中國以外區域，分散投資標的，減碼評價較高的印度金融債券。英國退歐協議仍有很長的流程要走，預期推歐負面影響將會被全球極低利率環境給逐步淡化，亞洲高收益債高息特性可望持續受惠寬鬆資金支撐。