國泰新興市場基金三月份經理人報告

美國4月3日公布， 3月製造業PMI由2月的47.7跌至46.3， 低於市場預期的47.5， 亦創下2020年5月以來最低且低於50， 原因在於新訂單持續萎縮， 且信貸緊縮持續衝擊經濟活動， 此外， 受通膨壓力高漲拖累消費者需求的影響， 歐元區3月製造業採購經理人指數（ PMI） 跌至四個月新低， 顯示製造業萎縮程度加劇。 美國ADP公布2023年3月美國民間部門新增14.5萬份工作、 低於市場預期的20.0萬份， 2月新增數自24.2萬份上修至26.1萬份。 美國勞工部公佈截至4月1日止當週， 首次申領失業救濟人數由前一週修正後的24.6萬人， 向下減少1.8萬人， 至22.8萬人， 經濟專家的預估中值為20萬人。 中國4月3日公布的3月財新中國製造業採購經理指數（ PMI）為50.0， 相比上月51.6有所減弱， 正好處在榮枯線， 反映景氣處於持平狀態， 市場預測為51.7。

持股方面， 3月份較2月份持股水位沒有太多的變動， 市場近期受到聯準會對於貨幣政策升息腳步有望走緩的激勵， 科技類股出現明顯的反彈， 利用機會做汰弱留強換股操作， 將近期展望保守、 訂單能見度低的公司做汰換， 預期第二季後續行情將回歸基本面， 將針對產業趨勢佳、 產業地位穩固之個股做布局， 2022年第四季財報科技產業公司多有提及去化庫存、 下游需求減弱等現象， 接下來將觀察後續終端需求是否有止跌回穩的現象。 新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現， 關注美元指數、 美國10年債殖利率之風險。