店頭基金績效檢討與未來展望
2005/8/18 下午 04:11:00 作者：林赫勳
績效檢討：
店頭基金7月份淨值上漲2.47%，同期間OTC指數上漲4.82%，在店頭基金中排名第9。6月份較為強勢的類股為IC設計、封裝測試、工業電腦、光學鏡片，但較顯著的族群仍為中高價電子股及轉機股，傳產中的鋼鐵、航運、塑化等則出現下滑。 未來展望： 美國各項經濟指標仍呈現正面，企業庫存下滑、失業率維持在5%、消費者信心略為下滑不過幅度不大，惟公佈的半年報則好壞參半，主要原因為毛利率下滑，獲利成長的幅度跟不上營收的成長，個別產業的龍頭股如投影機的Infocus及多功能事務機的Lexmark獲利狀況明顯衰退，顯示產業淘汰賽正進行中。 國際航運股近期均呈現上揚，但台灣相關個股股價仍呈現弱勢，主要原因為投資人仍處於BDI指數下跌及運價調漲不如預期的悲觀氣氛中，店頭基金認為部分航運股獲利受到BDI指數影響不大，加上旺季即將來臨預期塞港現象今年仍將持續，航運股的投資價值逐漸提高，對於航運股偏向正面的看法不變。 大陸低階鋼鐵仍持續向外輸出，國價鋼價在此利空之下仍疲弱不振，醞釀未來鐵礦砂及煤礦價格下滑的契機，未來台灣較具有國際競爭力的鋼鐵廠仍為高爐廠，惟現階段鋼鐵股股價跌深皆具有投資價值。中高價電子股股價與獲利的背離較大，加上籌碼的不利因素，店頭基金對於電子股仍維持區間操作的原則，選股仍集中於利基型個股，未來如持續上揚傾向降低這部分的持股比重，對於傳產則維持逢低攤平的策略。