統一新興市場企業債券基金一月份操作策略及展望

1月不少新興市場企業因考量目前利率處於較低水位，趁機發債或進行併購，造成部分舊券價格受擠壓而小幅拉回。因此基金部分獲利了結既有部位，或調整避開可能要增加財務開支之企業，造成基金持債比重下滑。但2月份起將會提升持債比率。截至1月底止，基金區域投資比重依序為拉美36.2%、歐非中東23.6%及亞太18.9%；前三大產業為金融22.3%、能源16.8%及原物料10.9%。投組加權平均票息6.59%，存續期間6.75年。匯率避險策略方面，基金維持避險比重在75%左右。近期亞幣走勢偏強，帶動新台幣走升，故若新台幣短線回貶，會再提高避險比重以降低淨值波動。未來仍將動態調整避險比重。

主要債市檢討與展望

墨西哥政府於1/31進行近年來最大的深水油田公開標售，有利墨西哥石油以更有效率方式加速開採，達成增產目標。巴西國營企業債券近期小幅上升，主因為目前支持度第二高的總統候選人表示當選後將加速巴西石油民營化，以及優化財務體質。中國方面，萬達集團在接受騰訊等數家公司入股後；將逐漸轉型不再進行房地產開發，也同步處份海外資產，有利提升公司財務體質與償債能力。