凱基開創基金十月份經理人報告

美國方面，11/6 美國總統及國會選舉結果出爐，歐巴馬連任成功，市場預期量化寬鬆政策可望持續，但短期將不利美股走勢，主要理由在於：第一、由於完全執政的情況並沒有發生，因此財政懸崖對美股所產生的利空將勝過維持貨幣寬鬆對美股所產生的利多；第二、歐巴馬(民主黨)希望透過增稅手段來降低財政赤字，主張對富人加稅以及提高資本利得和股利所得稅率等等將間接抑制美股上升的動能。

展望中國第4 季，雖官方力挺基礎建設有助投資成長走揚，惟出口仍受歐洲經濟衰退所拖累，預期GDP 雖將回揚至7.7%，但仍低於市場期待的8%。物價方面，1~9 月CPI 為2.8%，低於官方目標4%。由於物價漲幅溫和，加上GDP 連2 季在8%以下，預計在十八大召開後，人行仍傾向以公開市場操作調節流動性而調降存準率。10 月RMB 在美選舉逼升下強升至6.23 價位，惟選後逼升壓力減輕，加上出口仍有疑慮，人民幣升值幅度將受限。