安泰ＩＮＧ鑫全球成長組合基金6月份經理評論
2008/6/20 上午 09:20:00 作者：廖瑞雄
5月份MSCI世界指數上漲0.69%，亞太(日本除外)指數下跌2.54%，美股上漲0.65%，歐股下跌0.90%，台股則下跌3.37%。同期間本基金表現優於參考指標，主因為持有較多與能源與原物料相關之新興市場股票型基金(如俄羅斯與拉丁美洲)，5月份均有亮麗表現。
歐洲－儘管第一季歐元區經濟成長表現優於預期，然國際燃油價格頻創新高，再度使歐元區通膨備感壓力，ECB的鷹派措詞，加上強勢歐元使歐洲企業海外收益減損，以及全球經濟成長趨緩等因素，均不利歐洲企業未來獲利與投資氛圍，是故對歐股仍維持中立態度。 美國－汽油價格高漲對於美國民眾旅遊運輸需求以及消費型態可能形成衝擊，通貨膨賬壓力也依然持續，惟在年初以來政府一連串利多措施應能漸漸發酵，以及6月25日FOMC利率會議之前，題材面應有一段空窗期，因此短線上美股應以中立角度看待之。 新興市場－新興市場多具內需題材及豐富原物料資源，因此拉丁美洲、俄羅斯等地今年表現相當突出，亞洲則有部份政治問題及通貨膨脹壓力，表現相對落後。展望後勢，近期原物料雖漲多回檔，然整體結構性問題未能在短期內改變之下，檢視新興市場，巴西、墨西哥CPI未如預期嚴重，企業獲利亦表現亮麗;俄羅斯稅制改革屬實質利多;亞洲回檔已深，整體而言，新興市場仍相當值得期待。 本基金未來仍是以SAA策略長線佈局為依歸，輔以波段TAA戰術調整。整體而言，全球景氣仍是多空雜陳，但投資氣氛已漸改善，因此分散投資仍是主要原則，成熟市場如美股維持中立；小幅減碼歐股；新興市場股市則持續維持小幅加碼。