安信基金10月份回顧
美國公布經濟數據狀況不佳，9月份的耐久財訂單下降5.9％，為去年11月以來的最大降幅，10月份的密西根大學消費者信心指數則下滑到80.6，只有房屋市場的狀況仍然表現良好，9月份的新屋銷售上升0.4％，成屋銷售也上升1.9％，新屋銷售的年增率是創歷史新高，成屋銷售也是五個月來的最高水準。雖然近期股市表現強勁，市場預期FED仍有可能在年底之前降息。國內部分，九月份的貨幣供給M2成長率2.77％再創歷史新低，不過在M1a及M1b則仍維持兩位數的成長，M2則因為外資在九月份為淨匯出而下滑。另外，經建會公佈9月份國內景氣概況，其中領先指標反彈1.1%至103.8，同時指標上升1.8%至103.8，景氣綜合判斷分數上升6分至30分，燈號維持綠燈。9月份製造業銷貨利潤率下降0.1%至4.9%，產能利用率則減少0.8%至76.8%。綜合以上所公佈的數據，整體而言，對未來景氣的看法應偏向持平，不過經濟成長力減弱及未來美伊戰爭等不確定因素仍然存在，因此唯有對伊拉克戰爭的情形明朗化以及第四季消費旺季訂單的湧現，方能擺脫經濟走軟的疑慮。
經建會公佈的9月領先指標雖較預期佳，但這是因為去年9月基期較低所致，債券市場並不受此干擾，殖利率仍持續下滑，不過，央債91-4期殖利率在3.00%附近有較大的套牢量，因此殖利率若拉回至2.9%~3.0%的區間即可能出現交易商較大的賣壓，未來殖利率料將呈盤跌走勢為主。事實上只要未來公佈的經濟數據不好，對債市來說都是偏多。所以在12月新的10年期公債標售前，美國10月份消費者信心指數將是觀察重點。在主管機關關切債券型基金相關議題的情況下，資金流入國內債券型基金的速度確實減緩，因此安信基金定存比重將維持目前的部位，未來在基金的操作上將多偏重以流動性的考量為主。 在可轉換公司債操作方面，在美股反彈帶動下，台股近期漲勢兇猛，且來到此波反彈高點4633，台股觸及季線反壓後，近期進入整理，中多格局仍未改變，未來不排除還有挑戰半年線的機會。可轉換公司債標的亦隨著台股大盤上漲，但因短期漲幅較大，近日盤中可見獲利調節的痕跡，短線較不易再呈現急漲格局。以產業來看，LED及線上遊戲等族群CB都有不錯表現，如智冠一已有不少獲利。安信基金也趁著台股短期反彈的機會調節部分CB實現獲利，建議投資人持續以中長期投資心態來投資安信基金，安信基金將在分散風險的考量之下，持續佈局財務狀況健全，獲利性加的上市櫃可轉換公司債。