西方資產管理：經濟雖微幅成長，高風險債券表現可望優於政府公債

西方資產管理國際業務總監席洛夫（Mike Zelouf）表示：「非政府債券類別的價格回歸基本面，令人鼓舞。儘管金融市場在復甦路上可能還會遭遇其他干擾，但市場已開始復原，再次大跌的機率已大減。因此，即使經濟只出現微幅成長，高風險債券表現也有機會持續打敗政府公債。」

主要國家央行實施量化寬鬆的政策，引發不少通膨效應的討論。不過西方資產管理指出，多數主要經濟體的產能並未被充分利用，資源使用率低，因此有助於紓緩價格壓力。同時經理人也發現，央行寧可忍受助長通膨的風險，也不願升息而增加經濟會進一步疲軟的可能性。因此，除非有看到會助長價格上漲的條件出現，否則價格壓力可望趨於和緩。因此，經理人認為央行不會在近期內開始升息，反而認為歐洲央行可能還要繼續降息。

席洛夫總結道：「在投資部位方面，我們持續看好公司債，著重防禦性高的產業，減少零售業和其他經濟循環產業的比重，並認為許多金融機構被過度懲罰。我們認為機構房貸抵押債券的吸引力下滑，將降低長久以來對該類債券持有比重偏高的投資。」